USD/CHF, Fed'in faiz oranlarını birden fazla kez düşüreceği beklentisiyle yüzde yarım düştü

• USD/CHF, Fed'in 2024 yılında faiz oranlarında birden fazla indirim yapacağı ve ABD Dolarını zayıflatacağı beklentilerinin artması nedeniyle düşüşte.
• Bir dizi zayıf veri açıklaması ve Kamala Harris'in artan popülaritesi Dolar üzerinde baskı yaratıyor.
• USD/CHF bir günde yüzde yarımın üzerinde düştü.

USD/CHF paritesi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül ayında faiz oranlarını düşüreceğine dair artan beklentilerin etkisiyle Çarşamba günü 0,8850'lerde işlem gördü. Düşük faiz oranları daha az yabancı sermaye girişi çekme eğiliminde olduğundan, böyle bir hareket ABD Dolarını (USD) zayıflatacaktır.

Olasılıkları hesaplamak için 30 günlük Fed Funds vadeli işlemlerinin fiyatını kullanan CME FedWatch aracına göre, Eylül ayında Fed'in faiz indirimine gitme ihtimali %95 ve yıl sonuna kadar iki indirim daha yapılması muhtemel. Bu beklenti USD üzerinde ağır bir baskı oluşturarak İsviçre Frangı (CHF) karşısındaki düşüşüne katkıda bulunuyor.

USD/CHF'yi etkileyen bir diğer faktör de ABD Başkan Yardımcısı Kamala Harris'in Demokratların adaylığını perçinlemek için yeterli delege sayısına ulaştığı haberi. En son Ipsos Reuters anketi Harris'in Donald Trump'ın önünde olduğunu gösteriyor ve tipik olarak daha yüksek ABD getirileri ve daha güçlü bir USD ile ilişkili olan "Trump ticaretinin" bir miktar çözülmesine neden oluyor.

Bu arada, İsviçre Ulusal Bankası (SNB), bir önceki toplantıda yaptığı benzer bir hamlenin ardından, temel politika faizini Haziran 2024'te %0,25 düşürerek %1,25'e indirdi. Bu hamle, ülkenin kısmen İsviçre Frangı'nın (CHF) gücünün bir sonucu olarak daha düşük enflasyon yaşamaya devam etmesiyle geldi. İsviçre'de enflasyon şu anda esas olarak yurtiçi hizmetlere yönelik yüksek fiyatlardan kaynaklanıyor. Trading Economics'e göre SNB'nin yeni koşullu enflasyon tahmini mart ayındakine benzer olup, politika faizinin %1,25'te kalacağı varsayımıyla yıllık ortalama enflasyonun 2024'te %1,3, 2025'te %1,1 ve 2026'da %1,0 olacağını öngörüyor. Resmi rakamlar enflasyonun Haziran ayında %1,3'e gerilediğini ve SNB'nin tahminlerine uyduğunu gösterdi.

USD/CHF yatırımcıları şimdi ABD faiz oranlarının yörüngesine açıklık getirmek için yaklaşan ABD ekonomik verilerini dört gözle bekliyor. Perşembe günü ABD 2. Çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme verileri ve cuma günü haziran ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi raporu açıklanacak. Ayrıca, çarşamba günü açıklanacak olan ABD Temmuz ayı S&P Küresel Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri yatırımcılara yeni bir ivme kazandıracak.

2. Çeyrek GSYH büyüme avans tahmininin 1. çeyrekteki %1,4'ten %1,9'a yükselmesi beklenirken, PCE fiyat endeksinin Mayıs ayında yatay seyrettikten sonra %0,1 artış göstermesi öngörülüyor. ABD'de manşet tüketici enflasyonundaki düşüş Eylül ayında faiz indirimine gidileceği beklentilerini güçlendirse de daha fazla indirim olasılığı belirsizliğini koruyor. Veriler yukarı yönlü sürpriz yaparsa, Fed faiz oranlarını Eylül ayının ötesine düşürmeyi erteleyebilir ve bu da USD/CHF paritesini destekleyecektir.

İsviçre verileri cephesinde, CHF, bir önceki ay yukarı yönlü revize edilen 4,2 milyar CHF'den Haziran 2024'te 4,9 milyar CHF'ye yükselen ve Eylül 2023'ten bu yana en büyük ticaret fazlasına işaret eden ticaret fazlası verileriyle desteklendi. Trading Economics'e göre ihracat, araç (+%5) ve kimyasal-ilaç ürünleri (+%2,9) satışlarındaki artışın etkisiyle bir önceki aya göre %1,2 artarak 23,3 milyar CHF'ye yükseldi.