JPY: Güç, esasen USD karşısında – Commerzbank

Japon yeni, tatil hafta sonu boyunca ABD doları karşısında güçlenmeye devam etti ve USD/JPY bu sabah 140'a yaklaşmış durumda. Bir kez daha, bunun esasen Japon yeninden kaynaklandığını ve ya cuma günkü enflasyon rakamlarının ya da Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) bugünkü yorumlarının bununla bir ilgisi olabileceğini düşünmek cazip, Commerzbank'ın döviz analisti Volkmar Baur belirtiyor.

BoJ, gıda kaynaklı enflasyon ortasında seyrini sürdürüyor

"Ne Cuma günkü enflasyon rakamları ne de BoJ'un yorumları gerçekten yeni değil. Enflasyon %3'ün üzerinde kalmaya devam ediyor. Ve taze gıda ve enerjiyi hariç tutarsanız - BoJ'un kullandığı ana ölçüt - bu oran hala %2,8. Ancak bu, Mart ayında %6,2'ye tekrar yükselen diğer gıdalardaki enflasyondan kaynaklanıyor. Gıda, özellikle, TÜFE sepetinin çok yüksek bir payını oluşturuyor, yaklaşık %26 ve bu nedenle enflasyon oranı üzerinde güçlü bir etki yapabilir. Ancak, para politikasının pirinç fiyatlarını (Mart ayında yıllık %92 artış) ne ölçüde etkileyebileceği hala sorgulanabilir."

"Ve BoJ'un ekonominin beklendiği gibi performans göstermesi durumunda faiz oranlarını artırma niyetini sürdürmesi şaşırtıcı olmamalı. Ancak meselenin özü, ekonominin ABD tarifeleri karşısında beklendiği gibi performans gösterip göstermeyeceğidir. Ve yine, BoJ risklerin arttığını ve verilerin izlenmesi gerektiğini söylüyor."

"Son olarak, JPY'nin uzun hafta sonu boyunca ABD Doları karşısında %1,6 değer kazandığı, ancak ABD Doları'nın ticaret ağırlıklı bazda yaklaşık %1,3 değer kaybettiği belirtilmelidir. Yani hareket esasen USD'nin zayıflığı tarafından yönlendirildi. Ve ABD dolarının şimdilik siyasi olarak yönlendirilen bir para birimi kalacağını varsaymak zorunda olduğumuzdan, Japon yeni ile ilgili olarak aşağıdakilerin akılda tutulması gerekir: 8 Ocak'tan bu yana JPY, ABD Doları karşısında yaklaşık %13 değer kazanmışken, aynı dönemde EUR karşısında sadece %1'in altında değer kazanmıştır."