Japon Yeni, ABD dolarının toparlanmasıyla gün içi kayıplarını koruyor; düşüş eğilimi güçlü bir ivmeden yoksun

• Japon Yeni, çarşamba günü USD karşısında üst üste ikinci gün için geriliyor.
• Trump'ın ticaret tarifelerine dair endişeler ve iyimser risk hissiyatı, güvenli liman JPY'yi zayıflatıyor.
• Farklı BoJ-Fed politika beklentileri, JPY için anlamlı bir aşağı yönlü hareketi sınırlamalıdır.

Japon Yeni (JPY), çarşamba günü Avrupa seansının erken saatlerinde toparlanan ABD Doları (USD) karşısında geride kalmaya devam ediyor, ancak sıkılaşmacı Japonya Merkez Bankası (BoJ) beklentileri arasında takip eden bir ivme eksikliği var. Bugün daha önce açıklanan veriler, Japonya'nın yıllık toptan enflasyonu - Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) - şubat ayında %4,0 arttığını gösterdi ve genişleyen enflasyonist baskıyı vurguladı. Geçen yıl görülen yüksek ücret artışlarının bu yıl da devam edeceği umudu, BoJ'un faiz oranlarını daha da artıracağına dair artan piyasa kabulünü destekliyor.

Bu durum, Japonya ile diğer ülkeler arasındaki faiz farkının son zamanlarda keskin bir şekilde daralmasıyla birlikte, düşük getirili JPY için destekleyici bir faktör olmalı ve kayıpları sınırlamalıdır. Ayrıca, ABD ekonomisindeki tarifelere dayalı yavaşlama ve soğuyan ABD işgücü piyasası belirtileri nedeniyle, anlamlı bir USD değer kazanımı elde etmek zor görünüyor. Bu durum, yatırımcıların ABD tüketici enflasyonu rakamları öncesinde USD çevresinde agresif pozisyonlar almaktan kaçınmasına neden olabilir ve USD/JPY paritesinin yukarı yönlü hareketini sınırlayabilir.

Japon Yeni, ticaret kaygıları ve olumlu piyasa havası arasında alıcı çekmekte zorlanıyor

• ABD Başkanı Donald Trump, salı günü Kanada'dan gelen çelik ve alüminyum için %50'lik bir tarife tehdidinde bulundu, ancak Ontario'nun ABD müşterilerine elektrik üzerindeki ek ücretleri durdurmasının ardından bu kararını geri aldı. Daha önce, Japonya'nın Ticaret Bakanı Yoji Muto, ABD yetkililerinden Japonya'nın çelik tarifelerinden muaf tutulacağına dair güvence alamadığını söyledi; bu tarifeler çarşamba günü yürürlüğe girecek.
• Temsilciler Meclisi, 14 Mart'ta hükümetin kapanmasını önleyecek bir Cumhuriyetçi harcama tasarısını dar bir oy farkıyla kabul etti ve ABD hükümetinin eylül ayına kadar açık kalmasını sağladı. Tasarı şimdi Senato'ya gidecek ve Trump'a imzalanmak üzere gönderilmeden önce 60 oy filibuster eşiğini aşmak için en az yedi Demokratın desteğini gerektirecek.
• Bu çarşamba günü Japonya Merkez Bankası tarafından yayımlanan veriler, Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) şubat ayında yıllık %4,0 oranında yavaşladığını, bir önceki ay %4,2 olduğunu gösterdi. Japonya'da tüketici enflasyonu, merkez bankasının hedefini neredeyse üç yıldır aştığı göz önüne alındığında, en son ÜFE, BoJ'un daha fazla para politikası sıkılaştırma olasılıklarını destekliyor.
• BoJ Başkanı Kazuo Ueda, uzun vadeli faiz oranlarındaki son artışla ilgili olarak, görüşleri ile piyasa görüşleri arasında büyük bir ayrışma görmediklerini söyledi. Uzun vadeli faiz oranlarının, piyasanın kısa vadeli politika oranı için öngörülerini yansıtacak şekilde hareket etmesinin doğal olduğunu belirtti. Ueda, temel enflasyonun hala %2'nin altında kaldığını ekledi.
• Japonya'nın en büyük şirketlerinin, işgücü kıtlığı nedeniyle çalışanların enflasyonla başa çıkmalarına ve personeli elde tutmalarına yardımcı olmak için üst üste üçüncü yıl boyunca önemli ücret artışları sunması bekleniyor. Daha yüksek ücretler, BoJ'un politika kararları için kritik öneme sahip olduğu gibi, Başbakan Shigeru Ishiba'nın durgun reel ücret büyümesi ortasında tüketici harcamalarını artırma çabaları için de önemlidir.
• Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Japonya devlet tahvili getirisi, pazartesi günü Ekim 2008'den bu yana en yüksek seviyesine yakın seyrediyor. Buna karşılık, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, bu mart ayının başlarında tarifelere dayalı ABD ekonomik yavaşlaması ve Federal Rezerv'in daha fazla faiz indirimine yönelik beklentileri nedeniyle birkaç ayın en düşük seviyesi yakınlarında seyrediyor.
• Aslında, piyasa katılımcıları şu anda Federal Rezerv'in bu yılın sonuna kadar her biri 25 baz puanlık yaklaşık üç faiz indirimini fiyatlıyor. Bu beklentiler, cuma günü yayımlanan zayıf ABD Tarım Dışı İstihdam raporuyla desteklendi ve bu rapor, ABD işgücü piyasasında soğuma belirtilerine işaret etti. Bu durum, ABD Doları'nın ekim ayı ortasından bu yana en düşük seviyesine yakın kalmasına neden oluyor ve USD/JPY paritesinin yukarı yönlü hareketini sınırlıyor.
• Yatırımcılar ayrıca isteksiz görünüyor ve bir sonraki yönlü hareket için pozisyon almadan önce ABD tüketici enflasyonu rakamlarının açıklanmasını beklemeyi tercih ediyor. Kritik Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu, Fed'in faiz indirim yoluna ilişkin beklentileri etkilemede kilit bir rol oynayacak ve bu da USD talebini yönlendirecek ve döviz çiftine yeni bir ivme kazandıracaktır.

USD/JPY, 148,60-148,70 destek kırılma noktasının altında savunmasız görünüyor

Teknik açıdan bakıldığında, günlük grafikteki osilatörler negatif bölgede derin bir şekilde kalmaya devam ediyor ve hala aşırı satım bölgesinden uzaktalar. Bu durum, USD/JPY paritesi için en az direnç yolunun aşağı yönlü olduğunu ve yukarı yönlü herhangi bir hareketin muhtemelen 148,60-148,70 yatay destek kırılma noktasında sınırlı kalacağını öne sürüyor. Ancak, 149,00 seviyesinin ötesinde bir güçlenmeye yol açacak bazı takip alımları, 149,70-149,75 ara direncine doğru kısa süreli bir ralli tetikleyebilir ve 150,00 psikolojik seviyesine ulaşabilir.

Diğer taraftan, 147,25 bölgesi şimdi 147,00 psikolojik seviyesinin ve 146,55-146,50 bölgesinin önünde acil bir destek görevi görüyor; bu bölge, salı günü dokunulan son birkaç ayın en düşük seviyesidir. Bu seviyenin altında bir kırılma, USD/JPY paritesini 146,00 psikolojik seviyesine doğru hızlandırarak düşüşe karşı savunmasız hale getirebilir. Aşağı yönlü yörünge, spot fiyatları 145,00 psikolojik seviyesine sürükleme potansiyeline sahip olup, 145,40-145,35 bölgesi yakınlarında bazı ara destekler bulunmaktadır.