BoC Başkanı Macklem: Esnek ve uyumlu olmamız gerekiyor

Kanada Merkez Bankası (BoC) Başkanı Tiff Macklem, BoC'nin Nisan ayında gevşeme döngüsünü duraklatmasının ardından merkez bankasının politika görünümünü ele aldı ve medyadan gelen soruları yanıtladı.

 

BoC basın toplantısı önemli noktaları

• ABD politikası ileri geri hareket edebilir.
• ABD gümrük tarifelerinin etkisini değerlendirdik.
• Enflasyonun ne olacağı, gümrük tarifeleri gelişmelerine bağlı.
• Enflasyonu tahmin etmek daha zor hale geldi.
• Birçok belirsizlik var. Dikkatli bir şekilde ilerliyoruz.
• ABD gümrük tarifelerinin nasıl geliştiğine bakarken politika faizini değiştirmemeye karar verdik.
• Enflasyonun %2'nin üzerinde olmasından da %2'nin altında olmasından da eşit derecede endişeliyiz.
• "Kararlı bir şekilde" kelimesinin kullanımı, herhangi bir şey için kod kelime değildir.
• Esnek ve uyumlu olmalıyız.
• Mevcut yüksek belirsizlik nedeniyle daha fazla ileriye dönük rehberlik vermiyoruz.
• Piyasalarda gördüğümüz şeylere yapısal bir anlam yüklemek için erken.
• Kanada finansal kurumları iyi sermayelendirilmiş durumda ve oynaklığı absorbe etmek için biraz alanları var.
• ABD gümrük tarifelerinin sonuçlarına dair bolca tahmin var.
• İki seçeneği değerlendirdik: faizleri sabit tutmak veya 25 baz puan indirmek.

---

 

Aşağıdaki bölüm, Kanada Merkez Bankası'nın politika duyurularını ve ilk piyasa tepkisini ele almak üzere 13:45 GMT'de (16:45 TSİ) yayınlanmıştır.

Çarşamba günü, Kanada Merkez Bankası (BoC) politika faizini %2,75'te tutarak, geniş çapta beklenen piyasa beklentileriyle örtüşen bir adım attı.

BoC politika açıklamasının ana noktaları

• Para politikası raporu ekonomik tahminler sunmuyor, ABD tarifelerinin yarattığı belirsizliğe atıfta bulunuyor.
• Ne olabileceğine dair iki senaryo sunuyor; ilk senaryo, çoğu tarifelerin müzakere edilerek kaldırılmasını öngörüyor, ikinci senaryo ise uzun süreli bir küresel ticaret savaşını öngörüyor.
• İlk senaryoda, Kanada ve küresel büyüme geçici olarak zayıflıyor; Kanada enflasyonu bir yıl boyunca %1,5'e düşüyor, ardından %2 hedefine geri dönüyor.
• İkinci senaryo, keskin bir küresel yavaşlama ve enflasyonda artış öngörüyor; Kanada önemli bir resesyona giriyor, enflasyon 2026 ortalarında %3'ün üzerine çıkıyor ve ardından %2 hedefine geri dönüyor.
• Her iki senaryoda da nominal nötr faiz oranının %2,25 ile %3,25 aralığının ortasında olmasının tahmin edildiğini belirtiyor.
• Birçok başka senaryonun da mümkün olduğunu ifade ediyor.
• Yıllıklandırılmış 1. çeyrek GSYH'sinin %1,8 olarak görüldüğünü (Ocak'ta %2,0) belirtiyor.
• Bankanın, 2025 1. çeyrek çıktı açığının -%1,0 ile %0 arasında olduğunu tahmin ettiğini belirtiyor.

Piyasa tepkisi

Kanada Doları (CAD) değer kazanıyor ve USD/CAD'yi 1,3900 desteğinin altındaki günlük dip seviyelerine çekiyor; bu durum, Başbakan Powell'ın konuşmasından önce Dolar'ın genel zayıflığı bağlamında gerçekleşiyor.

 

---

 

Aşağıdaki bölüm, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) para politikası duyurularının önizlemesi olarak 09:00 GMT'de yayınlanmıştır.

• Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) politika faizini değiştirmesi beklenmiyor.
• Kanada Doları, ABD Doları karşısında sürekli olarak değer kazanıyor.
• Kanada'daki manşet enflasyon, BoC'nin hedefinin üzerine geri döndü.
• Başkan Macklem'in basın toplantısının ABD tarifelerine odaklanması bekleniyor.

Bu Çarşamba, tüm dikkat Kanada Merkez Bankası'na (BoC) verilecek; piyasa uzmanları, merkez bankasının faiz oranını %2,75'te tutmasını ve ardışık yedi faiz indirimini durdurmasını geniş çapta bekliyor.

Aynı zamanda, Kanada Doları (CAD) son birkaç haftada momentum kazanarak ABD Doları (USD) karşısında 1,3840 bölgesine yükseldi ve aylık en düşük seviyeleri olan 1,4400 bölgesinden değer kazandı.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Başkanı Trump'ın Ocak ayında Oval Ofis'e dönmesinden bu yana, tüm mesele onun ticaret politikaları, özellikle de tarifelerle ilgili olanlar. Bu özel konunun, BoC etkinliğini, Başkan Tiff Macklem'in yorumları ve medyadan gelen sorularla birlikte domine etmesi bekleniyor.

Kanada Merkez Bankası, artan küresel belirsizlikler - büyük ölçüde Beyaz Saray'ın tarifelere yönelik düzensiz yaklaşımından kaynaklanan - nedeniyle Nisan ayında gevşeme döngüsünde bir duraklama planlıyor. Bu belirsizlik ortamı, BoC'nin açıklamasının ve Başkan Macklem'in bu hafta yapacağı basın toplantısının temkinli bir tonla şekilleneceğini öne sürüyor.

Son basın toplantısında, 20 Mart'ta, Başkan Macklem, ABD tarifelerinin etkisi etrafındaki belirsizliğin bankayı para politikasını ayarlamaya zorladığını, bu durumun ise alışılmıştan daha az ileriye dönük bir yaklaşım sergilemesine neden olduğunu açıkladı. Bu zorluklara rağmen, bankanın düşük enflasyonu koruma konusundaki kararlılığında hiçbir şüphe olmadığını vurguladı.

Ayrıca, 7 Nisan'da yayımlanan merkez bankasının İş Görünümü Anketi'ne göre, Kanada firmaları ve tüketicileri, ABD Başkanı Trump'ın tarifeleri ve olası misilleme önlemlerinin yaygın belirsizlikleri artırması nedeniyle önümüzdeki yıl için çok daha yüksek bir resesyon riski ile karşı karşıya. Anket, birçok şirketin yatırım ve istihdam planlarını duraklattığını, istihdam beklentilerinin ise pandemi dönemindeki en düşük seviyeden daha düşük olduğunu ortaya koydu.

BoC, işletmelerin artık artan girdi fiyatlarında bir yavaşlama beklemediğini belirtti - bu, son eğilimlerden önemli bir değişim - bu da enflasyonist baskıların yoğunlaşabileceğini öne sürüyor. Aslında, Kanada'da enflasyon Şubat ayında sekiz ayın en yüksek seviyesi olan %2,6'ya yükseldi. Anket, firmaların %65'inin tarifelerin daha yaygın hale gelmesi durumunda maliyetlerinin artmasını beklediğini, bu durumun da katılımcıların %40'ının satış fiyatlarını artırma planları yapmasına yol açtığını ortaya koydu.

BoC'nin faiz oranı kararını önceden değerlendiren TD Securities analistleri, "BoC'nin Nisan ayında %2,75'te duraklamasını bekliyoruz, çünkü daha fazla gevşeme öncesinde tarifelerin etkileri hakkında daha fazla netlik bekliyor. Başkan Macklem, 20 Mart'taki konuşmasında Bankanın daha az ileriye dönük olacağını ima etti ve Ocak/Şubat döneminde ekonominin daha fazla güç gösterdiği göz önüne alındığında, bu durum kenarda kalmak için yeterli olmalıdır. Politika açıklamasında temkinli bir ton bekleyin ve Banka'nın fiyat istikrarına olan bağlılığını yeniden teyit ederken tarifelere yönelik risklere daha fazla vurgu yapın." şeklinde belirtti.

BoC, para politikası kararını ne zaman açıklayacak ve bu USD/CAD'yi nasıl etkileyebilir?

Kanada Merkez Bankası'nın politika kararını Çarşamba günü GMT ile 13:45'te açıklaması, ardından Başkan Tiff Macklem'in basın toplantısının GMT ile 14:30'da yapılması planlanıyor.

Büyük sürprizler beklenmiyor olsa da, piyasa gözlemcileri merkez bankasının mesajının ABD tarifelerinin Kanada ekonomisi üzerindeki etkilerine odaklanmaya devam edeceğine inanıyor - bu duygu aynı zamanda döviz hareketlerini de etkileyebilir.

FXStreet'ten Kıdemli Analist Pablo Piovano, "USD/CAD, yakın zamanda 1,3995'teki ana 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altına düştü ve bu durum kısa vadede ek zayıflık için kapıları açabilir." şeklinde vurguladı.

"Eğer Kanada Doları toparlanmaya devam ederse, USD/CAD muhtemelen 1,3838'deki 2025 tabanını (11 Nisan) tekrar ziyaret edecek, bunu 1,3817'deki Kasım 2024 çukuru ve 1,3418'deki Eylül 2024 en düşük seviyesi (25 Eylül) takip edecektir." diye ekledi Piovano.

Piovano, "Yukarı yönde, parite Nisan ayındaki zirve olan 1,4414'te (1 Nisan) ilk direnci karşılayacak, bunu Mart ayındaki zirve olan 1,4542 (4 Mart) izleyecek. İkincisinin kırılması, 2025 yüksek seviyesi olan 1,4792'yi (3 Şubat) yeniden test etme potansiyelini gündeme getirebilir." şeklinde belirtti.

"Şu anda, spot fiyatlar Göreceli Güç Endeksi (RSI) açısından aşırı satım koşullarında işlem görüyor, bu nedenle teknik bir sıçrama göz ardı edilmemelidir. Ancak, devam eden düşüş trendi de ek güç kazanabilir, bu da Ortalama Yönsel İndeks'in (ADX) 25 seviyesine yakın olmasıyla öne sürülüyor." diye sonlandırdı Piovano.