Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını tekrar düşürmesi bekleniyor, piyasalar Lagarde'dan politika ipuçları arıyor

• Avrupa Merkez Bankası, perşembe günü bir 25 baz puanlık faiz indirimine gitmeye hazırlanıyor.
• Odak, AMB'nin güncellenmiş ekonomik tahminleri ve Başkan Christine Lagarde’ın açıklamaları üzerinde olacak.
• EUR/USD paritesi, AMB politika duyuruları öncesinde yoğun bir volatiliteye hazırlanıyor.

Avrupa Merkez Bankası (AMB), perşembe günü saat 13:15 GMT'de (16:15 TSİ) mart ayı faiz kararını açıklayacak. Merkez bankası, Haziran 2024'ten bu yana altıncı faiz indirimine gitmeye hazırlanıyor. Güncellenmiş kurul ekonomik projeksiyonları bu toplantıda yayınlanacak. 

AMB Başkanı Christine Lagarde, saat 13:45 GMT'de (16:45 TSİ) bir basın toplantısı düzenleyecek. Bu konferansta, para politikasıyla ilgili hazırlanan açıklamayı yapacak ve medyadan gelen soruları yanıtlayacak.

Euro (EUR), ABD Doları (USD) karşısında AMB duyurularına büyük bir tepki vermeye hazır durumda.

Canlı Takip için buraya göz atın 

Avrupa Merkez Bankası faiz kararıyla ne beklenmeli?

AMB, Mart ayı politika toplantısının ardından bir 25 baz puan (bps) daha indirim yaparak mevduat kolaylık oranını %2,75'ten %2,5'e düşürmeye hazırlanıyor.

Faiz oranını düşürme kararı tartışmasız, çünkü Euro bölgesinin zayıf ekonomik beklentileri, AMB politika yapıcıları için endişe verici bir neden olmaya devam ediyor. Eski kıtanın dezenflasyon yolu sağlam kalıyor ve bu da AMB'ye gevşeme yoluna devam etmesi için bir alan sağlıyor.  

Pazartesi günü Eurostat tarafından yayınlanan verilere göre, Euro Bölgesi Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) şubat ayında yıllık %2,4 artış gösterdi ve ocak ayında %2,5 büyüme kaydetti. Piyasa beklentisi, raporlanan dönemde %2,3'lük bir hızlanmaydı. Bu arada, çekirdek HICP şubat ayında yıllık %2,6 artış gösterdi ve ocak ayında %2,7'lik artışla karşılaştırıldığında %2,6'lık beklentileri karşıladı.

Ancak, Banka'nın faiz oranlarıyla ilgili bir sonraki hamlesine dair ipuçları, ABD Başkanı Donald Trump'ın Avrupa Birliği'ne (AB) yönelik karşılıklı tarifeleriyle birlikte dikkat çekiyor. Bu durum, bloğun enflasyon ve ekonomik görünümünü önemli ölçüde etkileyebilir. Trump, geçen hafta AB'den yapılan ithalatlara %25 tarifeler uygulama tehdidinde bulundu ve bu ekonomik ve siyasi bloğun ABD'yi "sıkıştırmak" için kurulduğunu iddia etti.

Bu nedenle, politika açıklamasındaki dil ve güncellenmiş ekonomik tahminler, AMB'nin gelecekteki faiz indirimlerinin zamanlaması ve kapsamını değerlendirmek için dikkatle incelenecek. Son Reuters anketine göre, "AMB, gelecek çeyrekte mevduat oranını bir 50 baz puan daha düşürecek ve en az 2026'ya kadar sabit tutacak." "Piyasalar, aralık sonunda %2,00'lik bir faiz oranını tamamen fiyatladı," anket gösterdi.

Piyasalar, üst düzey politika yapıcıların çelişkili mesajlar paylaşmasına rağmen daha fazla faiz indirimini fiyatlamaya devam ediyor. AMB yönetim kurulu üyesi ve sesli bir politika şahin olan Isabel Schnabel, geçen ay Financial Times (FT) ile yaptığı bir röportajda: "Faiz indirimlerimizi duraklatmamız veya durdurmamız gereken noktaya daha yaklaşıyoruz," dedi.

Schnabel "Henüz orada olduğumuzu söylemiyorum. Ama tartışmaya başlamalıyız," diye ekledi.

Diğer yandan, meslektaşı ve İtalya Merkez Bankası'nın başkanı Fabio Panetta, "Mevcut göstergeler, orta vadede enflasyonun %2'nin altına düşme riskinin baskın olduğunu gösteriyor," dedi.

Bu arada, 27 Şubat'ta yayınlanan ocak ayı AMB toplantısının tutanakları, "Üyeler, dezenflasyon sürecinin iyi bir şekilde ilerlediği konusunda hemfikir oldular. Ancak Aralık'tan bu yana risk dengesinde yukarı yönlü bir kayma olduğuna dair bazı kanıtlar vardı," şeklinde belirtildi.

Tutanaklar, bazı politika yapıcıların, politika oranlarının nötr seviyeye yaklaşması nedeniyle "daha fazla dikkat" çağrısında bulunduğunu ekledi.

AMB toplantısını önizleyen TD Securities analistleri, "Son toplantılarından sadece beş hafta sonra, dialı hareket ettirecek çok az şey var ve 25 baz puanlık bir indirim geniş ölçüde bekleniyor. Projeksiyonlarda minimal değişiklikler olmalı ve 'kısıtlayıcı' politika etrafındaki dil biraz değişebilir, ancak bu ifadenin tamamen kaldırılacağını düşünmüyoruz," dedi.

Analistler "Nisan/Haziran toplantıları çok daha ilginç olacak ve tarifelere büyük ölçüde bağlı olacak," diye eklediler.

AMB toplantısı EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

EUR/USD paritesi, AMB etkinlik riskine yaklaşırken durdurulamaz durumda. Parite, Almanya'nın önerdiği borç kırma reformlarıyla birlikte 1,0360 seviyesindeki iki haftalık dipten toparlanmayı sürdürüyor. Ana parite, AMB faiz kararında toparlanma momentumunu sürdürebilecek mi?

AMB'nin politika görünümünde ihtiyatlı kalması bekleniyor ve faiz oranlarıyla ilgili önceden belirlenmiş bir yol üzerinde olmadığını yinelemesi bekleniyor. Ancak, Banka "kısıtlayıcı" politika dilinde herhangi bir maddi değişiklik yaparsa, piyasalar bunu şahin bir kayma olarak algılayabilir ve EUR/USD'nin yeniden yükselmesine katkıda bulunabilir. Bu durumda paritenin 1,0700 seviyesine doğru toparlanması bekleniyor.

Ancak, politika açıklamasında dil veya ton değişikliği olmazsa, ana döviz çifti yoğun bir satış baskısıyla karşılaşabilir. Euro, AMB Başkanı Lagarde gelecekteki faiz indirimlerini açıkça desteklerse ve zayıf ekonomik görünüm konusunda endişelerini ifade ederse zarar görebilir.

FXStreet'te Asya Seansı Kıdemli Analisti Dhwani Mehta, EUR/USD için kısa bir teknik görünüm sunuyor:

"EUR/USD toparlanması, AMB çatışmasına yaklaşırken durmaksızın devam ediyor. Ancak, günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı alım bölgesinde yer alıyor ve Euro alıcıları için dikkat gerektiriyor. Eğer bir düzeltme olursa, 1,0723'teki 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) acil destek olarak test edilecektir. Bu seviyenin altında kabul, 1,0600 yuvarlak seviyesini riske atabilir. EUR/USD alıcıları için son savunma hattı 1,0507'deki 100 günlük SMA'dır."

"Eğer Euro alıcıları düşüş teknik göstergelerine karşı gelirse, 1,0900 seviyesinin test edilmesi için kapı açılabilir. Daha yukarıda, Kasım 2024'teki 1,0937 zirvesi radarlarında olacaktır."