ABD SEC Kripto Görev Gücü, kripto varlık düzenlemesi üzerine ilk yuvarlak masa toplantısını düzenleyecek

• SEC Kripto Görev Gücü tarafından düzenlenen ilk kripto varlık düzenlemesi yuvarlak masası cuma günü başlıyor.
• Bu, SEC'in yeniliği teşvik etme çabalarını sürdürürken yatırımcıları koruma amacıyla kripto varlıklar için düzenleyici yaklaşımları tartışmayı hedefliyor.
• FXStreet, bu etkinlikle ilgili bazı kripto piyasa uzmanlarıyla röportaj yaptı.

Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Kripto Görev Gücü, kripto varlıkların düzenlenmesiyle ilgili ilgi alanlarını tartışmak üzere bir dizi yuvarlak masa toplantısı düzenleyecek. "Kripto Netliği İçin Bahar Sprinti" serisinin ilk yuvarlak masası cuma günü başlıyor. Bu toplantı, SEC'in yeniliği teşvik etme çabalarını sürdürürken yatırımcıları koruma amacıyla kripto varlıklar için düzenleyici yaklaşımları tartışmayı hedefliyor. Bu arada, FXStreet bu etkinlikle ilgili bazı kripto piyasa uzmanlarıyla röportaj yaptı.

SEC'in kripto para birimlerinin düzenleyici belirsizliklerini ele almak için attığı kamu adımı

ABD SEC 3 Mart'ta duyurdu ki Kripto Görev Gücü, kripto varlıkların düzenlenmesiyle ilgili ilgi alanlarını tartışmak üzere bir dizi yuvarlak masa toplantısı düzenleyecek. "Kripto Netliği İçin Bahar Sprinti" serisinin ilk yuvarlak masası cuma günü yapılacak.

Bu yuvarlak masa, SEC'in yeniliği teşvik etme çabalarını sürdürürken yatırımcıları koruma amacıyla kripto varlıklar için düzenleyici yaklaşımları tartışmayı hedefliyor. Yuvarlak masa ayrıca halka açık olacak. 

Bu etkinlik, ABD Başkanı Donald Trump'ın perşembe günü Blockworks Dijital Varlık Zirvesi'nde konuşmasının hemen ardından gerçekleşiyor. Trump, ABD Doları egemenliğini savundu ve Amerika'yı bir kripto süper gücü yapma sözü verdi. Aynı gün, SEC, kripto madencilik faaliyetlerinin menkul kıymet teklifi oluşturmadığını belirten bir açıklama yaptı ve düzenleyici netlik sağlayarak belirsizliği azalttı, PoW (Proof-of-Work) kripto para yatırımcıları için güveni artırdı.

FXStreet, bu etkinlikle ilgili kripto piyasalarındaki bazı uzmanlarla röportaj yaptı. Cevapları aşağıda belirtilmiştir:

Marcin Kazmiercak, RedStone'un Kurucu Ortağı ve COO'su

SEC Kripto Görev Gücü yuvarlak masası, muhtemelen çeşitli endüstri perspektiflerini toplamak, daha net düzenleyici çerçeveler oluşturmak ve yenilik koruması ile yatırımcı güvenliklerini dengelemek amacıyla düzenleniyor. Tartışmalar, dijital varlıklar için daha tutarlı sınıflandırma standartları geliştirmeye ve düzenleyici ajanslar arasındaki yetki sorularını ele almaya odaklanabilir. Yuvarlak masanın sonuçları, belirlenen düzenleyici tonuna bağlı olarak piyasa duyarlılığını anlamlı bir şekilde etkileyebilir. Net bir rehberlik, kurumsal güveni artırabilir ve piyasaları istikrara kavuşturabilirken, aşırı kısıtlayıcı yaklaşımlar piyasayı geçici olarak baskılayabilir ancak uzun vadeli bir kesinlik sağlayabilir. Endüstri, her şeyden önce düzenleyici netlik arıyor ve bu sağlanırsa volatiliteyi azaltabilir.

Altan Tutar, MoreMarkets'in Kurucu Ortağı ve CEO'su

S: SEC, 2023'teki XRP kararının ardından Ripple'a karşı itirazını geri çekti. Bu karar, genel olarak kripto para birimlerinin menkul kıymetler veya menkul kıymet olmayanlar olarak sınıflandırılması açısından ne kadar önemlidir?

SEC'in Ripple'a karşı itirazını geri çekmesi, bir oyuncunun bir parçayı feda ettiği o anlardan biri gibi hissediliyor; bunu istemediği için değil, savunulamaz bir pozisyonda devam etmenin tüm oyunu kaybettireceğini bildiği için. Bu, stratejik bir geri çekilme, düzenleyici savaşın teslimiyeti değil. Bu karar, XRP için ilginç bir emsal oluşturuyor, ancak kripto meraklılarının hayal edebileceği kadar endüstri genelinde bir zafer değil. Bu, 1873'te Yüksek Mahkeme'nin domatesleri gümrük amaçları için sebze olarak değil, meyve olarak sınıflandırdığı zaman gibi- belirli bir bağlamda teknik olarak doğru, ancak başka yerlerde botanik gerçeği değiştirmiyor. SEC, tüm kripto paraların menkul kıymet olmadığını söylemiyor; sadece bu belirli savaşta, bu belirli gerçeklerle, mücadelenin devam etmesinin mermileri harcamaya değmeyeceğini kabul ediyor.

Bu, 2000'lerin başında Türkiye'nin para birimi düzenlemelerine yaklaşımını hatırlatıyor. Türk lirasının düzenleyici labirentte nasıl yol aldığını izleyerek büyüdüm ve düzenleyici organların bazen teslim olmuş gibi görünen taktik geri çekilmeler yaptığını gördüm, ancak bunlar sadece bir sonraki saldırı için yeniden gruplanmadır. Türkiye Merkez Bankası, 2001'de belirli müdahale politikalarından geri adım attığında, düzenlemeyi terk etmiyordu, modern finansal çağa yaklaşımını yeniden ayarlıyordu.

Kripto endüstrisi bunu bir haklılık olarak kutlayacak, ancak SEC, birçok dijital varlığın menkul kıymetler olduğu konusundaki temel görüşünü değiştirmedi. Sadece bu belirli tepenin üzerinde ölmenin değmeyeceğine karar verdiler. Gerçek önem, SEC'in artık genel sınıflandırmalara dayanmak yerine daha nüanslı argümanlar geliştirmesi gerektiğidir. Artık "tüm kripto menkul kıymettir" değil, "hangi kriptoyun hangi olduğunu belirlemek için daha iyi kriterlere ihtiyacımız var" demektir.

S: SEC'in Ripple itirazını geri çekme zamanlamasını, yaklaşan Kripto Görev Gücü yuvarlak masası ile nasıl yorumluyorsunuz ve bu, mevcut yönetim altında kripto para birimlerine yönelik daha geniş düzenleyici yaklaşımı hakkında ne öneriyor?

Bu geri çekilmenin zamanlaması, Trump yönetimi altındaki yaklaşan Kripto Görev Gücü yuvarlak masasıyla çakışması, araba anahtarlarınızı ve cüzdanınızı buzdolabında bulmak kadar tesadüfi. Açıkça kasıtlı bir şey oluyor. Bu, merkez bankalarının politika değişikliklerini yapmadan önce nasıl sinyal verdiğine oldukça benziyor. 2000'lerin başında, Alan Greenspan yönetimindeki Federal Rezerv, "ileriye dönük rehberlik" stratejisini kullanmaya başladı ve gelecekteki faiz oranı değişikliklerini uygulamadan çok önce sinyal veriyordu. Bu, piyasa ayarlamaları için bir pist oluşturdu, piyasaların düşeceği bir uçurum değil. SEC, benzer bir şey yapıyor gibi görünüyor: düzenleyici yaklaşımda potansiyel bir değişimi sinyal veriyor ve temel otoritesini koruyor.

Trump yönetiminin kripto dostu duruşu, önceki düzenleyici şüphecilikten bir pendulum temsil ediyor. David Sacks ve muhtemelen Paul Atkins gibi isimleri getirmek, Başkan Reagan'ın daha müdahaleci politikalar dönemlerinden sonra piyasa dostu ekonomistleri Martin Feldstein gibi önemli pozisyonlara atadığı zamana benzer. Piyasa, sadece politikanın kendisine değil, onu uygulayan kişilerin güvenilirliğine de yanıt veriyor.

Burada karşıt bir durum var ki, düzenleyici netlik, bazı alanlarda daha fazla düzenleme anlamına gelse bile, kripto benimsemesini hızlandırabilir, engelleyemez. Finansal yenilik için en tehlikeli ortam sıkı düzenleme değil, düzenleyici belirsizliktir. Hiç kimse hangi kuralların geçerli olduğunu bilmediğinde, muhafazakar kurumsal para kenarda kalır. SEC'in geri çekilmesi, oyun alanının sınırlarını tanımlamaya başlayarak daha fazla kurumsal katılım için zemin hazırlayabilir.

S: Bu yuvarlak masa toplantısının ve Ripple davasının Bitcoin, Ethereum ve diğer büyük kripto paralar üzerindeki potansiyel etkileri nelerdir, özellikle düzenleyici statüleri ve piyasa dinamikleri açısından?

Yuvarlak masa tartışmaları, düzenleyici tartışmalarda sıklıkla gözden kaçan ama görünüşte açık olan bir şeyi vurgulayacaktır: farklı kripto varlıkları temelde farklı amaçlara hizmet eder ve buna göre düzenlenmelidir. Bu, hükümet tahvilleri, kurumsal hisse senetleri ve beyzbol kartlarını aynı çerçeveler altında düzenlemediğimiz gibi, her biri bir tür "yatırım" olmasına rağmen farklı düzenlemelere tabi tutulması gerektiği gibidir.

Bitcoin, "dijital altın" olarak işlev görür; bu, hükümet bilanço tabloları ve enflasyona karşı korunma için uygun hale getiren bir değer saklama önerisidir. Bu nedenle El Salvador ve diğer ülkeler, bunu bir rezerv varlığı olarak keşfetmektedir; bu, merkez bankalarının tarihsel olarak döviz dalgalanmalarına karşı bir koruma olarak altın rezervlerini sürdürdüğü gibi bir durumdur.

Ethereum ve Solana, daha çok işletim sistemleri gibi teknolojik platformlara daha yakın bir şey temsil eder. Uygulama geliştirmek için altyapıdırlar ve bu nedenle klasik Howey Testi anlamında yatırım sözleşmelerinden temelde farklıdırlar.

Ripple (XRP), esasen kurumsal sınır ötesi transferler için tasarlanmış olup, belirli bir ödeme ağı için bir yardımcı token gibi işlev görmektedir. Bu kurumsal odak, düzenleyici muamelesinin kurumsal benimseme için özellikle önemli hale gelmesini sağlar.

Buradaki ilginç paradoks, daha net düzenlemelerin benimsemeyi hızlandıracağıdır. Kripto piyasası, Vahşi Batı kökenlerinden olgunlaşmıştır ve kurumsal katılımcılar (gerçek parayı kontrol edenler) önemli sermaye taahhüt etmeden önce düzenleyici koruma gerekmektedir. Tıpkı Amerika Birleşik Devletleri'nin Büyük Buhran sonrası daha standart bankacılık düzenlemelerini benimsemesinin finansal istikrarı ve yatırımcı güvenini artırması gibi, kripto düzenlemeleri de şu anda kenarda bekleyen kurumsal paranın kapılarını açabilir. 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsa Yasası, SEC'i kuran bir tarihsel paralellik sunarak, artan düzenlemenin nihayetinde daha büyük piyasa katılımı ve ekonomik büyümeye yol açtığını göstermektedir.

S: SEC'in eylemleri, Ripple davası ve yuvarlak masa toplantısı, kripto paralar için daha uyumlu bir küresel düzenleyici yaklaşım yaratabilir mi, yoksa dünya genelinde düzenleyici parçalanmanın devam etmesini mi bekliyorsunuz?

SEC'in eylemlerinin küresel düzenleyici uyum yaratabileceği fikri, tüm ülkelerin tek bir vergi kodu üzerinde anlaşmasını beklemek gibidir - güzel bir teorik kavram, ancak rekabet eden ulusal çıkarlar ve düzenleyici felsefelerin gerçeğiyle çarpışır. ABD hala küresel finansal düzenleme üzerinde büyük bir etkiye sahip olsa da, tek taraflı Amerikan finansal hegemonyası günleri azalıyor. Bunun yerine, kripto dostu ile kripto şüpheci arasında farklı yargı alanlarının kendilerini konumlandırdığı bir düzenleyici rekabet görüyoruz.

AB, MiCA aracılığıyla stablecoin düzenlemesine yoğun bir şekilde odaklanırken, Singapur tüketici korumasını vurgulamıştır. BAE, yatırım çekmek için kripto dostu bölgeler oluşturmuştur; bu, Dubai'nin bölgesel bir finans merkezi haline gelmek için kullandığı aynı oyun kitabını takip etmektedir. Bu farklı yaklaşımlar, farklı öncelikleri ve rekabet avantajlarını yansıtmaktadır.

Türkiye'de büyürken, gelişmekte olan piyasaların genellikle gelişmiş ülkelerden daha hızlı finansal teknolojileri benimsediğine tanık oldum; çünkü koruyacak daha az miras altyapısına sahipler. Mobil ödemeler ABD'de hala yeniliklerken, Türkiye'de zaten ana akım haline gelmişti çünkü geleneksel bankacılık altyapısı daha az köklüydü. Bu aynı dinamik, gelişen ekonomilerde kripto benimsemesine de uygulanmaktadır.

Endonezya, Tayland ve Filipinler gibi ülkeler, ABD düzenleyici netliğini beklemiyor; hemen çözümler sunduğu yerlerde kamu altyapısına blockchain'i doğrudan entegre ediyorlar. Önemli havale akışları ve para birimi dalgalanması endişeleri olan ülkeler için, verimli sınır ötesi transferlerin faydası, sürekli olarak USD dönüşüm oranlarını izleyen vatandaşlar için günlük acı noktalarını ele almaktadır.

Karşıt bir gerçek, ABD'nin kripto yeniliği ve teknolojik gelişimde önde olabileceği, ancak düzenleyici çerçevelerde daha küçük, daha çevik yargı alanlarını takip edebileceğidir. Kripto benimsemesinin küresel geleceği Washington tarafından belirlenmeyecek; bunun yerine, en başarılı yaklaşımlar, dayatılan otorite yerine gösterilen etkinlik yoluyla benimsenerek, rekabet eden düzenleyici modellerin karmaşık bir etkileşiminden ortaya çıkacaktır.

Sonuç olarak, kripto düzenleyici manzarası, uyumlu sistemler arasında köprülerin inşa edildiği, ancak temel farklılıkların sürdüğü bir yamanın olacağı muhtemeldir. Bu iyi bir şeydir. Çeşitli yaklaşımlar yeniliği teşvik eder.

Vugar Usi Zade, Bitget COO'su

S: Kripto Görev Gücü yuvarlak masa toplantısının sonuçları, yatırımcı güvenini ve kripto para birimleri için piyasa istikrarını özellikle ABD'de nasıl etkileyebilir?

Kripto Görev Gücü yuvarlak masa toplantısının sonuçları, yatırımcı güvenini ve kripto için piyasa istikrarını şekillendirmede belirleyici bir rol oynayacaktır. Toplantı sonrası düzenleyici netlik yönünde somut bir yol haritası veya anlaşma olursa, yatırımcıların keşfetme olasılığı artar ve piyasa güveni yükselir. Ancak, toplantı somut bir ilerleme sağlamaz veya düşmanca bir düzenleyici duruşu pekiştirirse, belirsizlik devam edebilir ve büyük finansal kurumların isteksizliği sürebilir. Kripto endüstrisi, iyi tanımlanmış koruma çerçeveleri arıyor ve toplantının sonuçları, ABD'nin kriptoyu yapıcı bir şekilde entegre edip etmeyeceğini veya parçalı kalıp kalmayacağını belirleyebilir, bu da yatırımcıları tedirgin tutar.

S: 21 Mart 2025'te SEC Kripto Görev Gücü'nün yuvarlak masa toplantısının ana hedefleri neler ve bunlar ABD'deki kripto para düzenlemesinin geleceğini nasıl etkileyebilir? 

SEC'nin Kripto Görev Gücü yuvarlak masa toplantısı 21 Mart, sadece başka bir toplantı değil, düzenleyicilerin kriptonun en zorlu sorunlarıyla nasıl başa çıkmayı planladıklarının bir litmus testi. Ana hedefleri muhtemelen üç şeye indirgeniyor. İlk olarak, netlik. Şu anda, kriptonun düzenleyici manzarası haritasız bir labirent gibi görünüyor. Bunu şöyle düşünün: Eğer bir ev inşa ediyorsanız, mavi baskılara ihtiyacınız var. Onlarsız, en iyi inşaatçılar bile duvarların nereye gideceği konusunda tartışmaya başlar. Görev Gücü'nün görevi? Herkesin, borsa, yatırımcılar ve geliştiriciler dahil, oyunun kurallarını bilmesi için o mavi baskıları hazırlamak. Sonra yatırımcı koruması var. SEC, gözetmen olma konusunda yabancı değil, ancak kriptonun küresel, sınır tanımayan doğası işleri karmaşıklaştırıyor. Yatırımcıları nasıl korursunuz, yeniliği boğmadan? Komiser Hester Peirce, ünlü bir yenilik yanlısı olarak, uzun zamandır bir "deney alanı" yaklaşımını savunuyor. Başlangıçların deney yapmasına izin verin ama koruma çerçeveleriyle. Son olarak, küresel rekabetçilik. Kurallar belirsiz kalırsa, ABD geride kalma tehlikesiyle karşı karşıya. AB'nin MiCA yapısına veya Singapur'un lisanslama kurallarına bakın; tutarlılık sağlayarak yüksek bir standart belirliyorlar. Görev Gücü'nün tartışmaları, Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto para yeniliği için bir merkez haline gelip gelmeyeceğini veya bir uyarı hikayesine dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyebilir.

Tehlikede olan nedir? Eğer SEC, netlik olmadan uygulamaya çok fazla yönelirse, yetenek ve sermayeyi yurtdışına itebilir. Ancak, doğru yaparlarsa—örneğin, 2025'te bir menkul kıymetin ne olduğunu tanımlayarak—kurumsal katılımı ölçekli olarak nihayet açabilirler.

Ripple davası, SEC'nin kriptopara düzenlemesini uygulama yoluyla test ettiği yüksek riskli bir sınavdı ve geri çekilmesi, açık bir yasaların, davalardan ziyade, ilerlemenin yolu olduğunu kabul etmeye yönelik artan bir tanıma işareti olabilir. SEC'nin Ripple'a karşı temyizini geri çekme zamanlaması, yaklaşımda stratejik bir de-escalation öneriyor. Bu, kripto için daha yapılandırılmış bir çerçeve arayışında işbirlikçi politika tartışmalarına odaklanma işareti olabilir. Ayrıca, daha fazla düzenleyici netlik çağrısında bulunan daha geniş bir kayma olduğunu da gösteriyor. Küresel rakipler pro-kripto politikaları ilerletirken, hükümetin ABD yeniliğini boğmaktan kaçınmayı ve daha fazla kripto oyuncusunu uzaklaştırma riskini göze almadığı düşünülebilir. Bu nedenle, politika yapıcılar ve endüstri oyuncuları arasında daha derinlemesine tartışmalar bekleyebiliriz.

---