• USD/JPY, belirgin bir JPY talebi ortasında perşembe günü son iki ayın en düşük seviyesine geriledi.
• Artan BoJ faiz artırımı beklentileri, JGB getirilerini son yılların en yüksek seviyesine çıkarıyor ve JPY'yi destekliyor.
• Trump'ın gümrük vergisi tehditleri, ticaret savaşı korkularını yeniden canlandırıyor ve güvenli liman JPY'ye de fayda sağlıyor.

USD/JPY paritesi, üst üste ikinci gün düşüş kaydederek, önceki altı günde ilk düşüş hareketine de işaret ederek, perşembe günü Avrupa seansının erken saatlerinde 9 Aralık'tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Parite son olarak 150,00 psikolojik seviyesinin hemen üzerinde işlem görüyor ve BoJ'un (Japonya Merkez Bankası) şahin beklentileri arasında son bir ayda görülen düşüş trendini uzatma konusunda savunmasız görünüyor.

Aslında, BoJ Başkanı Kazuo Ueda ve Başkan Yardımcısı Himino, ekonomi ve fiyatların projeksiyonlarla uyumlu olması durumunda bir başka faiz artırımı olasılığını yakın zamanda sinyal verdiler. Buna ek olarak, BoJ Yönetim Kurulu Üyesi Hajime Takata, çarşamba günü Japonya'nın reel faiz oranlarının derin bir şekilde negatif kaldığını ve merkez bankasının ekonomi tahminleriyle uyumlu hareket ederse parasal desteğin derecesini daha da ayarlaması gerektiğini söyledi. Bu, bu hafta başında açıklanan Japonya'nın güçlü Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) raporunun ve genişleyen enflasyonist baskıların işaretlerinin üzerine geliyor ve BoJ'un borçlanma maliyetlerini daha erken artıracağına işaret ediyor.

Gerçekten de, bu perşembe yayımlanan bir Reuters anketi, ekonomistlerin çoğunluğunun BoJ'un üçüncü çeyrekte faiz oranlarını %0,75'e yükseltmesini beklediğini gösterdi. Bu durum, 10 yıllık Japonya Hükümeti Tahvili (JGB) için getiriyi Kasım 2009'dan bu yana en yüksek seviyeye çıkarıyor ve Japon Yeni'ni (JPY) güçlü bir şekilde destekliyor. Bu arada, ABD Başkanı Donald Trump'ın gelecek ay veya daha önce birçok ürün için gümrük vergileri açıklayacağı tehdidi, küresel ticaret savaşı endişelerini körüklüyor. Bu durum, yatırımcıların riskli varlıklara olan iştahını azaltıyor ve güvenli liman JPY'ye olan talebi daha da artırıyor.

Ayrıca, güvenli limana yöneliş, ABD Hazine tahvil getirilerindeki düşüşle de yansıyor. ABD-Japonya faiz farkındaki daralma, düşük getirili JPY'ye yönelen akışları artıran bir diğer faktör olarak ortaya çıkıyor. Ayrıca, düşen ABD tahvil getirileri, ABD Doları'nın (USD) bu haftaki son iki ayın en düşük seviyesinden kaydettiği mütevazı toparlanmayı sürdürmesine yardımcı olmuyor ve USD/JPY paritesi etrafındaki yoğun satıcılı görünüme katkıda bulunuyor. Bununla birlikte, çarşamba günü yayımlanan sıkılaşmacı FOMC tutanaklarıyla desteklenen Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarında uzatılmış bir duraklama beklentileri, USD için destekleyici bir faktör olarak hareket ediyor.

Geçen ayki politika toplantısında, Fed yetkilileri, merkez bankasının daha fazla faiz indirimi düşünürken dikkatli bir yaklaşım benimsemesi gerektiğini belirten yüksek bir belirsizlik derecesine dikkat çekti. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, ABD işgücü piyasasının sağlam olduğunu, ekonomik performansın oldukça güçlü olduğunu, enflasyonun azaldığını ancak hala yüksek olduğunu ve %2 hedefine geri dönüş yolunun engebeli olabileceğini belirtti. Ayrı olarak, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonun azaldığını ancak hala aşırı olduğunu söyledi. Bu durum, USD ayılarının agresif pozisyonlar almasını engelliyor ve USD/JPY paritesi için kayıpları sınırlayabilir.

USD/JPY günlük grafik

Teknik Görünüm

Teknik açıdan bakıldığında, Perşembe günü 151,00-150,90 bölgesinin altında sürdürülen kırılma, düşüş eğilimindeki yatırımcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülebilir. Ayrıca, günlük grafikteki osilatörler negatif bölgenin derinliklerinde kalmaya devam ediyor ve hala aşırı satım bölgesinden uzaktalar. Bu durum, USD/JPY paritesi için en az direnç yolunun aşağı yönde olduğunu öne sürüyor. Ancak, düşüş eğilimindeki yatırımcılar, yeni pozisyonlar almadan önce 150,00 seviyesinin altında kabul için bekleyebilir. Parite daha sonra 149,60-149,55 bölgesine doğru düşüşü hızlandırabilir ve 149.00 seviyesine ve Aralık 2024'teki 148,65 bölgesine doğru ilerleyebilir.

Diğer taraftan, herhangi bir anlamlı toparlanma girişimi şu anda 150,90-151,00 yatay destek kırılma noktasında sert bir dirençle karşılaşabilir. Ancak, bazı takip alımları, kısa süreli bir ralli tetikleyebilir ve USD/JPY paritesini 151,40 engeline doğru yükseltebilir ve 152,00 psikolojik seviyesine doğru ilerleyebilir. Bununla birlikte, daha fazla yukarı hareket, bir satış fırsatı olarak görülebilir ve 152,65 bölgesi yakınlarında hızla kaybolma riski taşıyor Bu seviye, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) çok önemli bir seviyesini temsil ediyor ve kararlı bir şekilde aşılması, kısa vadeli görünümü alıcılar lehine değiştirebilir.