Para Gözetmeni: Kanada Merkez Bankası'nın geniş bir şekilde faizleri sabit tutması bekleniyor… ya AMB?

Küresel piyasalar COVID pandemisinin enflasyonist etkilerinin üstesinden yavaş yavaş gelirken, merkez bankacıları dikkatlerini yalnızca olağanüstü yüksek tüketici fiyatlarını kontrol etmekten, ekonomik aktiviteyi daha sürdürülebilir seviyelere desteklemeye kaydırdı. Ancak merkez bankacılığı, yılın başından itibaren giderek daha zor hale geldi. Her politika toplantısında olağan iç ekonomik dinamikleri yönetmenin yanı sıra, merkez bankaları şimdi önemli bir dış faktörle karşı karşıya: neredeyse tüm dünyadaki ülkeleri etkileyen ABD tarifelerinin uygulanması.

İşte bu haftaki merkez bankalarının faiz oranı kararlarının ve olası gelecek yollarının bir özeti:

Kanada Merkez Bankası (BoC) – %2,75

Ölçülü bir politika hamlesi olarak, Kanada Merkez Bankası mart ayında ana faiz oranını 25 baz puan düşürerek %2,75 seviyesine indirdi. Başkan Donald Trump’ın tarifelerinin olası ekonomik sonuçları konusunda alarm sinyali verirken—“horizontta yeni bir kriz” olarak tanımlanan—BoC ihtiyatlı olma gereğini vurguladı. Artan enflasyon baskıları ile zayıf talebin etkilerini dengeleyerek, politika yapıcılar gelecekteki ayarlamaların ABD ticaret politikaları etrafındaki netliğe bağlı olacağını belirtti. Bir sonraki BoC açıklamasında, bankanın tarifelerden kaynaklanan riskleri ve Trump’ın tutarsız söylemini nasıl ele alacağına dair tüm gözler üzerinde olacak, çünkü bu faktörler BoC’nin ihtiyatlı görünümünü şekillendirmeye devam ediyor.

Gelecek Karar: 16 Nisan

Konsensüs: İhtiyatlı bekleme

 

---

 

Avrupa Merkez Bankası (AMB) – %2,50

Haziran ayından bu yana altıncı kesintisini gerçekleştiren AMB, depo faiz oranını %2,50’ye düşürdü ve bu, zayıf enflasyonu ve düşen ekonomik büyümeyi karşılamak amacıyla yapıldı. Banka, enflasyonun %2 hedefine yaklaşmakta olduğunu belirtti—bu, para politikasının gevşetilmesinin masada kalabileceğine işaret ediyor. Ancak, Başkan Christine Lagarde dikkatli bir denge kurarak, daha fazla kesintiye taahhüt etmemeyi ve hem bir duraklama hem de ek gevşemenin mümkün olduğunu vurguladı. Başkan Trump’ın tarife eylemleri hala çözülmemişken, AMB yetkilileri küresel ve Euro Bölgesi ekonomilerine olası zarar konusunda temkinli kalıyor. Bu arada, Euro’nun son güçlenmesi enflasyonun düşmesine yardımcı olabilir ve bu da AMB’ye gevşetme önlemlerini sürdürme konusunda ek esneklik sağlayabilir.

Gelecek Karar: 17 Nisan

Konsensüs: 25 baz puan faiz indirimi

 

---

 

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) – %42,50

Türkiye’nin merkez bankası Mart ayında 250 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirdi—bu, üst üste üçüncü kez bu büyüklükte bir hamle oldu—ana faiz oranını %42,50’ye düşürdü. Piyasalar tarafından büyük ölçüde beklenen bu karar, aralık ayında başlatılan gevşeme döngüsünü uzatıyor ve daha düşük enflasyon momentumundan yararlanıyor. Manşet enflasyon şubat ayında %39,05’e düştü ve bu, geçen mayıs ayındaki %75’in üzerindeki zirvesinden belirgin bir düşüş. Bankanın uzun vadeli hedefi %5 civarında dolanırken, bu hedefe ulaşmanın önemli bir zaman alacağını kabul ediyor. Aylık enflasyon ise %2,27’ye gerileyerek, ileride daha fazla faiz indiriminin olasılığını vurguluyor.

Gelecek Karar: 17 Nisan

Konsensüs: Bekleme

 

---

 

Güney Kore Merkez Bankası (BoK) – %2,50

Daha önceki sıkı politika duruşundan bir sapma olarak, BoK Şubat ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yaparak gözlemcileri şaşırttı ve 2025 için GSYH tahminini %1,5 ve gelecek yıl için %1,8 olarak keskin bir şekilde düşürdü. Banka, hem mevcut hem de gelecek yıl için enflasyonu %1,9 olarak beklemeye devam ediyor. Bu politika değişikliği, Başkan Trump’ın devam eden tarife hamlelerinin ve iç siyasi belirsizliklerin etkileriyle başa çıkmaya çalışan Asya’nın dördüncü büyük ekonomisini desteklemeyi amaçlıyor. Zayıflayan won, döviz oynaklığı konusundaki endişeleri artırarak karmaşıklık katmanı ekledi. Bununla birlikte, soğuyan enflasyon bankaya bir nefes alma alanı sunarak, büyümeyi teşvik eden politikalar ile fiyat istikrarı arasında bir denge kurmasına olanak tanıyor.

Gelecek Karar: 17 Nisan

Konsensüs: Bekleme