RUB: CBR'nin yıl sonundan önce faiz indirimlerini sinyal vermesi muhtemel - Commerzbank
|Doğrulanmış ÇeviriMakalenin Orijinalini GörünRusya Merkez Bankası (CBR) bugün faiz kararını açıklayacak: analistler, politika yapıcılar tarafından önceden sinyal verilen %21,0'lık ana faizin değişmeyeceğini oybirliğiyle bekliyor. Toplantı sonrası ilginç olan, başkan Elvira Nabiullina'nın ne ölçüde az sıkılaşmacı bir tutum sergileyeceği ve yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerini onaylayıp onaylamayacağıdır (CBR anketleri, piyasa katılımcılarının bu durumu geniş ölçüde öngördüğünü gösteriyor), Commerzbank'ın döviz analisti Volkmar Baur belirtiyor.
Enflasyon yavaşlıyor, gözler Nabiullina'nın tonu üzerinde
"Enflasyonist riskler nihayet azalıyor: daha güçlü bir ruble döviz kuru, disinflasyonist yönde yardımcı oluyor; CBR, Mart 2025 için SAAR enflasyonunu yaklaşık %8 olarak öngörmüştü, ancak sonuç daha az sıkılaşmacı bir %7,1 olarak gerçekleşti (karşılaştırma için, enflasyon geçen yılın sonunda %14,1 seviyesindeydi); en son haftalık veriler, 15-21 Nisan haftasında TÜFE'nin haftalık %0,09 arttığını gösteriyor ki bu gerçekten endişe verici bir hız değil."
"Gerçek ekonomi tarafında, GSYH, PMI'lar, perakende satışlar ve şirketlere bankacılık kredileri ile ilgili son veriler, belirgin bir yavaşlama gösteriyor. CBR'nin güncellenmiş orta vadeli projeksiyonları muhtemelen büyüme, enflasyon ve ortalama ana faiz tahminlerinde aşağı yönlü revizyonlar içerecek, ancak CBR'nin henüz enflasyon ve faiz tahminlerinde aşağı yönlü revizyonlar yapmaya istekli olup olmayacağından emin değiliz. Bu, bankanın daha az sıkılaşmacı bir yüz göstermeye karar verip vermediğine bağlı olacak. Geçen yılki faiz duraklamasının (faiz oranı %16,0 iken) erken olduğu ve enflasyonist bir yükselişi tetiklediği, faiz artırımlarının yeniden başlamasına neden olduğu, yönetim kurulu üyelerinin aklında olabilir."
"Dengeli bir şekilde, CBR'nin ana faizinin en azından bir çeyrek daha %21,0'da sabit kalacağını düşünüyoruz. Sonrasında, faiz indirimleri muhtemelen başlayacak. Bu para politikası değişikliği, yapay USD/RUB veya EUR/RUB döviz kurlarını belirgin şekilde etkilemeyecek. Ruble şu anda, savaşın sona erebileceğine dair bir miktar iyimserlik ve bazı yaptırımların bir barış anlaşması çerçevesinde kaldırılabileceği beklentisi nedeniyle güçlü. Ancak, bizim görüşümüze göre, bu kırılgan bir zemin ve önümüzdeki yıl boyunca USD/RUB ve EUR/RUB'nin yavaş yavaş yukarı yönlü hareket etmesini öngörüyoruz."
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.