Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda faiz artırımı sonrası politika görünümüne dair açıklamalarda bulundu

Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kazuo Ueda, cuma günü politika toplantısı sonrası basın toplantısında yaptığı konuşmada, ocak ayında 25 baz puanlık (bps) faiz artırımına gidilerek faiz oranının %0,50'ye yükseltilmesinin arkasındaki nedenleri açıkladı.

Japon Yeni, ABD Doları karşısındaki kazanımlarını genişleterek USD/JPY'yi gün içinde %0,75 düşüşle 155,00 seviyesinin altına çekti.

BoJ basın toplantısında öne çıkan başlıklar

Görünümün gerçekleşme olasılığı artıyor.

Fiyat eğilimi %2 enflasyon hedefine doğru yükseliyor.

Ekonomik ve fiyat görünümümüzün gerçekleşmesi için gevşeme derecesini ayarlamaya devam edeceğiz.

Kurul, bahar dönemi ücret görüşmelerinin bu yıl da güçlü artışlarla sonuçlanacağına karar vermiştir.

Faizlerin daha fazla artırılmasının zamanlaması ve kapsamı ekonomi, finans ve fiyat koşullarına bağlıdır.

Gelecekteki ayarlamalar konusunda önceden belirlenmiş bir fikir yok.

Faiz oranlarının ekonominin sıcaklığına göre artırılması gerekiyor.

TÜFE 2025 tahmininde, yukarı yönlü revizyonun çoğunlukla takvim yılının ortasına doğru yapılacağı belirtiliyor.

Nötr faiz oranlarının nerede olması gerektiğine ilişkin yeni bir bilgi yok.

Politika faizi %0,5'e yükseldiğinde bile nötr faiz oranına hala uzun bir yol var.

Trump'ın gümrük tarifelerine ve bunların küresel ekonomi üzerindeki etkilerine dikkat edilecek.

ABD'nin spesifik politikaları belli olduğunda durum dikkatle analiz edilecektir.

 

 

---

Aşağıdaki bölüm, Japonya Merkez Bankası'nın para politikası duyurularını ve ilk piyasa tepkisini kapsayacak şekilde 03:23 GMT'de (06:23 TSİ) yayınlanmıştır.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), iki günlük para politikası gözden geçirme toplantısını tamamladıktan sonra, kısa vadeli faiz hedefini %0,15-%0,25 aralığından %0,40-%0,50 aralığına 25 baz puan (bps) artırdığını cuma günü açıkladı.

Karar, piyasa beklentileriyle uyumlu oldu.

Japonya Merkez Bankası, üç toplantı üst üste sabit tuttuktan sonra faizi 2008'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı.

BoJ politika açıklamasının özeti

BoJ faiz kararını 8-1 oyla aldı.

BoJ yönetim kurulu üyesi Nakamura faiz artırım kararına karşı çıktı.

BoJ'dan Nakamura, BoJ'un bir sonraki MPM'de firma kazanç gücündeki artışı doğruladıktan sonra para piyasası operasyonları için yönergeyi değiştirme kararı alması gerektiğini söyleyerek faiz artırım kararına karşı çıktı.

Japonya ekonomisinin tahminle uyumlu hareket etme olasılığı artıyor.

Japonya ekonomisi bazı zayıflıklara rağmen ılımlı bir şekilde toparlanıyor.

Birçok firma bu bahar ücret görüşmelerinde sağlam zamlar yapacaklarını söylüyor.

Altta yatan enflasyon BoJ'un hedefine doğru kademeli olarak artıyor.

 

BoJ'un Çeyreklik Görünüm Raporu

Japonya ekonomisi ve fiyatlar üzerindeki belirsizlik yüksek kalmaya devam ediyor.

Temel tüketici enflasyonunun, 2024 mali yılından 2026'ya kadar olan projeksiyon döneminin ikinci yarısında %2 hedefiyle genel olarak uyumlu bir seviyede olması muhtemel.

Firmaların davranışlarının son zamanlarda daha fazla ücret ve fiyat artırmaya yönelmesiyle döviz gelişmelerinin fiyatları etkileme olasılığı daha yüksek.

Ekonomik görünüme yönelik riskler genel olarak dengeli.

Enflasyon görünümüne yönelik riskler 2024 ve 2025 mali yılları için yukarı yönlü eğilimde.

Tüketim trend olarak ılımlı bir şekilde artıyor.

Japonya'nın potansiyel büyüme oranı yaklaşık %0,5 olarak tahmin ediliyor.

Zayıf Yen'den kaynaklanan artan ithalat fiyatları ve artan pirinç maliyeti nedeniyle enflasyon beklentileri biraz aşıyor.

Orta ve uzun vadeli enflasyon beklentileri kademeli olarak artıyor.

Nominal ücretler açıkça artıyor, Japonya daha fazla firmanın artan iş gücü ve dağıtım maliyetlerini yansıttığını görüyor.

Temel tüketici enflasyonunun kademeli olarak artması muhtemel.

2024 ve 2025 mali yılları için yıllık bazda TÜFE artış oranları, artan pirinç ve ithalat fiyatlarını yansıtarak daha yüksek.

BoJ yönetim kurulunun 2024 mali yılı için çekirdek TÜFE medyan tahmini %2,7, ekim ayında %2,5'ti.

BoJ yönetim kurulunun 2025 mali yılı için çekirdek TÜFE medyan tahmini %2,4, ekim ayında %1,9'du.

BoJ yönetim kurulunun 2026 mali yılı için çekirdek TÜFE medyan tahmini %2,0, ekim ayında %1,9'du.

BoJ yönetim kurulunun 2024 mali yılı için reel GSYH medyan tahmini %0,5, ekim ayında %0,6'ydı.

BoJ yönetim kurulunun 2025 mali yılı için reel GSYH medyan tahmini %1,1, ekim ayına göre değişmedi.

BoJ yönetim kurulunun 2026 mali yılı için reel GSYH medyan tahmini %1,0, ekim ayına göre değişmedi.

 

BoJ politika açıklamalarına piyasa tepkisi

USD/JPY paritesi, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırımı kararına anında tepki olarak yükselişe geçerek 156,50 seviyesini test etti ve ardından hızla 156,25 seviyesine geri çekildi. Parite son olarak, gün için %0,30 düşüşle 155,56 seviyesinden işlem görüyor.

---

Aşağıdaki bölüm, 23 Ocak saat 23:00 GMT'de (24 Ocak 01:00 TSİ) Japonya Merkez Bankası Faiz Oranı Kararının bir önizlemesi olarak yayımlanmıştır.

• Japonya Merkez Bankası'nın cuma günü faiz oranlarını %0,50'ye yükseltmesi bekleniyor.
• Tüm gözler politika açıklamasındaki dile ve Başkan Ueda'nın basın toplantısına odaklanacak.
• Japon Yeni, BoJ politika açıklamaları üzerine yoğun bir dalgalanma yaşayabilir.

Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ), iki günlük para politikası gözden geçirme toplantısının ardından ocak ayında kısa vadeli faiz oranını %0,25'ten 17 yılın en yüksek seviyesi olan %0,50'ye yükseltmesi bekleniyor.

Japon Yeni (JPY), yatırımcılar merkez bankasının bir sonraki politika hamlesine dair yeni ipuçları ararken BoJ politika açıklamaları üzerine dalgalanacak.

BoJ faiz oranı kararından ne beklemeli?

BoJ, üç ardışık toplantı için ara verdikten sonra faiz artırma döngüsünü canlandırma yolunda ilerlerken, 2025'e bazı eylemlerle başlaması muhtemel. Temmuz 2024'te Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz oranlarını 15 baz puan (bps) artırarak %0,1'den %0,25'e yükseltti.

Piyasalar, beklenenden daha yüksek enflasyon rakamları, JPY'nin devam eden değer kaybı ve güçlenen bir mali bütçenin Ocak toplantısında BoJ faiz artırımı için durumu güçlendirdiğini speküle etti.  

Tokyo yıllık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Kasım ayında %3 artarak Ekim ayındaki %2,6'dan yükseldi. Gıda ve enerji maliyetlerini hariç tutan çekirdek enflasyon, Ekim ayında %2,2 büyüme kaydettikten sonra aynı dönemde %2,4 arttı. Tokyo'nun enflasyon rakamları, ülke genelindeki eğilimlerin öncü göstergesi olarak geniş çapta kabul edilmektedir.

Bu arada, Japonya'nın yıllık Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) Aralık ayında %3,8'de kaldı ve bu durum, özellikle tarım ürünleri maliyetlerindeki %31,8'lik artışla yüksek gıda fiyatlarından kaynaklandı. Ayrı olarak, Japon Kabinesi, Reuters'a göre, Nisan ayında başlayan mali yıl için 732 milyar dolarlık tarihi bir bütçeyi onayladı ve yeni tahvil ihracını 17 yılın en düşük seviyesine sınırladı. 

BoJ Başkanı Kazuo Ueda ve Başkan Yardımcısı Ryozo Himino'dan gelen son sıkılaşmacı yorumlar da bu hafta olası bir faiz artırımına işaret etti. Ueda, 16 Ocak'ta yönetim kurulu üyelerinin "gelecek haftaki toplantıda faiz artırımı yapıp yapmamayı tartışacaklarını" söyledi. Himino, 14 Ocak'taki konuşmasında, "Japonya'nın enflasyon beklentileri kademeli olarak arttı, şu anda yaklaşık %1,5 seviyesinde. Japonya ekonomisi, temel enflasyon ve enflasyon beklentilerinin her ikisinin de %2 civarında hareket etmesini öngören senaryomuzla kabaca uyumlu hareket ediyor." dedi.

Faiz artırımı neredeyse kesin olduğundan, politika açıklamasının dili ve BoJ Başkanı Ueda'nın 06:30 GMT'de yapılacak politika toplantısı sonrası basın toplantısı, Banka'nın bir sonraki politika hamlesinin yolunu belirlemeye yardımcı olacaktır.

BoJ ayrıca üç aylık Görünüm Raporu'nu yayımlamaya hazırlanıyor ve Japon Yeni'nin kademeli değer kaybı ve pirinç maliyetlerindeki son artış nedeniyle enflasyon projeksiyonlarını yükseltmesi bekleniyor, Bloomberg konuyla ilgili bilgi sahibi kişilere atıfta bulundu. 

BBH analistleri, "İki günlük Japonya Merkez Bankası toplantısı, 0,5%'e 25 bp'lik bir artış beklentisiyle cuma günü sona eriyor. Piyasalar, BoJ yetkililerinin ücret artışlarının ivme kazandığına dair daha fazla güven ifade etmelerinin ardından geçen hafta faiz artırımı olasılığını %85 civarına yükseltti." dedi.

"Bizim görüşümüze göre, sıkılaşmacı bir sürpriz için çıta yüksek çünkü BoJ, Temmuz ayında olduğu gibi piyasaları rahatsız etmek istemeyecektir. Bu nedenle, piyasalar önümüzdeki iki yıl içinde politika faizinin %1 civarında zirve yapmasını fiyatlamaya devam ederken, Yen'in aşağı yönlü baskı altında kalması muhtemel." analistler ekledi.

Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranı kararı USD/JPY'yi nasıl etkileyebilir?

Reuters geçen hafta, merkez bankasının düşünce tarzına aşina olan kaynaklara atıfta bulunarak, BoJ'un faiz artırırken sıkılaşmacı duruşunu sürdürmesinin beklendiğini bildirdi. Sıkılaşmacı faiz artırımı, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Başkanı Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşü gibi küresel finansal piyasa gelişmelerinden etkilenebilir.

BoJ, bir sonraki politika hamlesi konusunda tutarlı bir rehberlik sağlamada zorlanırsa, veri bağımlı kalacağını ve toplantı bazında karar vereceğini yineleyerek, Japon Yeni'nin ABD Doları (USD) karşısında düşüşünü sürdürmesi muhtemeldir.

BoJ, Mart ayında faiz artırımı yapacağına dair ipucu verirken enflasyonla ilgili artan endişelerini dile getirirse, USD/JPY sert düşebilir.

BoJ politika duyurularına verilen ani tepkiler, Başkan Ueda'nın basın toplantısına doğru geçici olabilir. Yatırımcılar, büyük bir piyasa tepkisi tetikleyen ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife görüşmelerine dikkat etmeye devam edeceklerdir.

Teknik açıdan bakıldığında, FXStreet Asya Seansı Baş Analisti Dhwani Mehta, "USD/JPY, BoJ hesaplaşmasına doğru 21 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) ve 50 günlük varyant arasında sıkışmış durumda. Ancak, 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50'nin hemen üzerinde bulunuyor ve bu da paritenin konsolidasyon aşamasını yukarı yönlü kırabileceğini gösteriyor." diyor.

"Sıkılaşmacı bir BoJ faiz artırımı, pariteyi 158,88'in altı aylık zirvelerinden 200 günlük SMA'da 152,85'e doğru düşürerek USD/JPY düzeltmesini canlandırabilir. Bir sonraki destek 151,59'daki 100 günlük SMA'da görülüyor. Daha fazla düşüş, 151,00 psikolojik seviyesini zorlayabilir. Alternatif olarak, alıcılar 21 günlük SMA'da 157,13'ün üzerinde sürdürülebilir bir kırılma sağlamalı ve 158,88'in çok aylık zirvelerine doğru yükselişi sürdürmelidir. Alıcılar daha sonra 160,00 psikolojik seviyesini hedefleyecektir." diye ekliyor Dhwani.