USD/JPY Fiyat Analizi: Bu hafta BoJ/Fed politika toplantıları öncesinde kırılgan görünüyor

• USD/JPY, üst üste ikinci gün yükseliyor, ancak güçlü bir yükseliş ivmesi yok.
• İyimser bir risk hissiyatı güvenli liman JPY'yi zayıflatıyor ve pariteye destek sağlıyor.
• Farklı BoJ-Fed politika beklentileri, alıcıların yeni pozisyonlar almasını engelliyor.

USD/JPY paritesi, pazartesi günü üst üste ikinci gün alıcıları kendine çekiyor, ancak 149,00 psikolojik seviyesinin ötesinde ivmeyi değerlendirmekte zorlanıyor. Yatırımcılar, hafta sonu Çin tarafından açıklanan en son teşvik önlemlerini memnuniyetle karşıladı. Aslında, Çin Devlet Konseyi, iç tüketimi teşvik etmeye yönelik özel bir eylem planını pazar günü açıkladı ve hanehalkı gelirlerini artırmaya yönelik önlemler getirdi. Buna ek olarak, bugün daha önce açıklanan veriler, Çin'in Sanayi Üretimi'nin 2025'in ilk iki ayında beklenenden daha fazla arttığını, Perakende Satışların ise beklenildiği gibi büyüdüğünü ve Sabit Varlık Yatırımı'nın da konsensüs tahminlerini aştığını gösterdi. Bu durum, yatırımcıların güvenini artırıyor, bu da güvenli liman Japon Yeni'ni (JPY) zayıflatıyor ve döviz çifti için destekleyici bir faktör olarak hareket ediyor.

Ancak, ABD ticaret tarifeleri ve bunların küresel ekonomi üzerindeki etkilerine dair artan endişeler, iyimserliği sınırlıyor. Bunun yanı sıra, şahin Japonya Merkez Bankası (BoJ) beklentileri, JPY satıcılarının yeni pozisyonlar almasını engelliyor ve USD/JPY paritesinin sınırlanmasına katkıda bulunuyor. Cuma günü sona eren Japonya'nın yıllık bahar işgücü müzakerelerinin sonuçları, şirketlerin işçilerin enflasyonla başa çıkmalarına ve iş gücü eksikliklerini gidermelerine yardımcı olmak için üçüncü yıl üst üste önemli ücret artışları talebini karşıladığını gösterdi. Bu durumun, tüketici harcamalarını artırması ve enflasyonun yükselmesine katkıda bulunması bekleniyor, bu da BoJ'ya faiz oranlarını artırmaya devam etmesi için yeni bir neden sunuyor. Bunun yanı sıra, ABD Doları (USD) çevresindeki altta yatan düşüş eğilimi, döviz çifti için başka bir başaşağı faktör olarak ortaya çıkıyor.

Son ABD makro verileri, işgücü piyasasında soğuma ve enflasyonda yavaşlama belirtilerine işaret ediyor. Buna ek olarak, tarifelerle tetiklenen ABD ekonomik yavaşlaması endişeleri, Federal Rezerv'in (Fed) faiz politikası gevşetme döngüsüne yakında geri dönmesini zorlayabilir. Aslında, yatırımcılar artık haziran, temmuz ve ekim politika toplantılarında her birinde 25 baz puanlık Fed faiz indirimleri olasılığını fiyatlıyor. Bu beklentiler, cuma günü Michigan Üniversitesi Anketleri tarafından doğrulandı; bu anketler, Tüketici Duyarlılığı Endeksi'nin mart ayında neredeyse 2,5 yılın en düşük seviyesine düştüğünü gösterdi. Bu durum, Dolar Endeksi'ni (DXY), Dolar'ın bir sepet para birimi karşısındaki değerini takip eden, geçen hafta dokunulan çok aylık en düşük seviyeye yakın tutuyor ve USD/JPY paritesini sınırlıyor. Yatırımcılar ayrıca agresif pozisyonlar almaktan isteksiz görünüyor ve bu haftanın önemli merkez bankası etkinlik riskleri öncesinde kenara çekilmeyi tercih ediyor.

BoJ ve Fed, çarşamba günü para politikası kararlarını açıklamaya hazırlanıyor. Sonuç, USD/JPY paritesinin yönlü hareketinin bir sonraki aşamasını belirlemede önemli bir rol oynayacak. Bu arada, yatırımcılar pazartesi günü ABD aylık Perakende Satışlar ve Empire State İmalat Endeksi'nin açıklanmasından kısa vadeli ipuçları alacaklar. Bununla birlikte, farklı BoJ-Fed politika beklentileri, USD/JPY paritesi için en az direnç yolunun aşağı yönde olduğunu öne sürüyor. Bu nedenle, herhangi bir sonraki yukarı yönlü hareket, hala bir satış fırsatı olarak görülebilir ve hızla kaybolma riski taşımaktadır.

USD/JPY günlük grafik

Teknik Görünüm

Teknik açıdan bakıldığında, günlük grafikteki osilatörler - daha düşük seviyelerden toparlanıyor olsalar da - negatif bölgede kalıyor. Bu nedenle, daha fazla kazanç için pozisyon almadan önce, geçen haftanın zirve yüksekliği olan 149,20 civarındaki seviyenin ötesinde sürekli bir güç beklemek akıllıca olacaktır. Sonraki yukarı yönlü hareket, USD/JPY paritesinin 150,00 psikolojik seviyesini geri almasına ve 150,65-150,70 bölgesine doğru daha da yükselmesine olanak tanıyacaktır. Momentum, nihayetinde spot fiyatları 151,00 seviyesinin ötesine, 151,30 civarındaki aylık zirveye doğru yükseltebilir.

Diğer taraftan, 148,25 bölgesi şu anda 148,00 seviyesinin önünde acil aşağı yönlü hareketi koruyor gibi görünüyor. 147,75-147,70 yatay bölgenin altında devam eden bazı satışlar, USD/JPY paritesinin 147,00 seviyesine doğru düşüşünü hızlandırma potansiyeline sahip olabilir ve nihayetinde 146,55-146,50 bölgesine, ya da geçen hafta dokunulan Ekim ayından bu yana en düşük seviyeye gerileyebilir. Bu seviyenin ikna edici bir şekilde aşağı yönlü kırılması, satıcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülecek ve ek kayıpların yolunu açacaktır.