ABD Doları Haftalık Tahmini: ABD tarifelerindeki belirsizlik gölge düşürmeye devam ediyor

• ABD Dolar Endeksi üst üste üçüncü haftasında kayıplarını artırdı.
• ABD tarifeleri üzerindeki belirsizliğin sürekli olarak devam etmesi piyasa hissiyatını olumsuz etkiledi.
• FOMC Tutanakları da temkinli bir mesaj verdi.

ABD Doları (USD) bir başka zorlu hafta geçirdi ve ABD Dolar Endeksi (DXY) verilerine göre, Aralık ayı başından bu yana ilk kez 106,00 seviyelerinin altına düştü. Bununla birlikte, endeks üst üste üçüncü haftasında gerileyerek yeni ticaret yılının başından bu yana yaklaşık %2 kaybetti.

Yeşil Dolar'daki yoğun düşüş eğilimi, Beyaz Saray'ın ticaret politikası üzerindeki belirsizliğin devam etmesiyle ivme kazandı. Bu arada, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarifeler konusundaki kararsız hareketleri, yatırımcıları sınırlarına itmiş gibi görünüyor ve piyasalardaki artan şüpheleri daha da körüklüyor.

Yeşil Dolar dalgalanıyor: Tarife kargaşası ve enflasyon endişeleri

Yeşil Dolar, Trump yönetiminin öngörülemeyen ticaret duruşu nedeniyle tarife belirsizliğinin gölgesinde baskı hissetmeye devam ediyor. Ancak, bir umut ışığı var: Federal Rezerv (Fed) Başkanı Jerome Powell, piyasalara ABD ekonomisinin hâlâ "çok iyi bir yerde" olduğunu hatırlatarak, kaos ortamında bir miktar güvence sundu.

Taze enflasyon verileri—hem Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) hem de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) beklenenden daha güçlü geldi—ABD Doları'nda kısa bir ralliyi tetikledi. Ancak, para birimi bu geçici zirvelerden hızla geri çekildi ve daha fazla kısa vadeli aşağı yönlü hareket olabileceğini gösterdi.

Yatırımcılar yalnızca artan enflasyona ve Fed'in olası politika hamlelerine tepki vermekle kalmıyor; gözleri Washington'da, özellikle tarifelerle ilgili yeni ticaret politikası duyurularını bekliyor.

İlerleyen dönemlerde, sağlam bir işgücü piyasası, kalıcı enflasyon ve güçlü ekonomik faaliyet—daha temkinli bir Fed ile birleştiğinde—önümüzdeki aylarda ABD Doları için olumlu bir tablo çizebilir.

Fed temkinli stratejisini sürdürüyor

Federal Rezerv, 29 Ocak toplantısında faiz oranlarını %4,25 ile %4,50 hedef aralığında sabit tuttu ve bu, 2024'ün sonlarında üst üste üç faiz indiriminden sonra bir duraklama anlamına geliyor. Bu karar, ekonominin dayanıklılığına olan güveni işaret etse de, politika yapıcılar enflasyonun "biraz yüksek" olduğunu belirterek devam eden zorluklara dikkat çekti.

Kongre önünde yarı yıllık ifadelerde bulunan Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının faiz indirimine acele etmediğini, güçlü bir ekonomi, düşük işsizlik ve enflasyonun hâlâ %2 hedefinin üzerinde olduğunu belirtti.

Hafta ilerledikçe, birçok Fed faiz belirleyicisi görüşlerini dile getirdi. Genel olarak, bu açıklamalar tarifeler, enflasyon ve para politikası üzerindeki olası değişiklikler hakkında çeşitli bakış açılarını yansıtıyor. Bazı yetkililer tarifelerin yalnızca mütevazı bir etkisi olacağını öngörürken, diğerleri fiyatların artma riski ve daha geniş ekonomik belirsizlikler konusunda temkinli kalıyor. Çoğu yetkili, önemli politika hamleleri yapmadan önce enflasyon ve ekonomik ivme konusunda daha net sinyaller beklemeye eğilimli görünüyor. İşte burada:

Guvernör Christopher Waller

• Önemli nokta: Trump yönetiminin yeni tarifelerinin fiyatlar üzerinde yalnızca "mütevazı" bir etkisi olması muhtemel.
• Neden önemli: Waller, Fed'in politika belirlerken bu tarife etkilerini "göz ardı" etmesi gerektiğine inanıyor ve ticaret gelişmelerinin tek başına Fed'in faiz oranları üzerindeki seyrini değiştirmek için yeterli olmayabileceğini öne sürüyor.

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly

• Önemli nokta: %2 enflasyona ulaşma yolunda yavaş ilerlemeden dolayı cesaret kırıcı bir durum yok.
• Neden önemli: Daly, sabırlı olunması gerektiğini savunuyor. Kısa vadeli faizlerin, enflasyonda net ve ölçülebilir bir ilerleme sağlanana kadar sabit kalması gerektiğini söylüyor. Bu duruş, aceleci hamleler yerine somut verilere öncelik veren temkinli bir yaklaşımı ima ediyor.

Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson

• Önemli nokta: Ekonomi güçlü, enflasyon hedefin üzerinde ve Fed'in bir sonraki hamlesini yapmak için zamanı var.
• Neden önemli: Jefferson'un yorumları, Fed'in acele etmeyeceği fikrini pekiştiriyor. Ekonomik verilerin gelişmesini beklemekten memnun ve daha fazla sıkılaştırma veya gevşetme gerekip gerekmediğine karar vermeden önce verilerin gelişmesini izlemekten rahatsız değil.

Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic

• Kilit nokta: Fed'in yıl sonuna kadar faizleri yarım puan indirebileceğini bekliyor, belirsizliklere rağmen.
• Neden önemli: Bostic, iki çeyrek puanlık indirimi "temel beklentisi" olarak görüyor, ancak Başkan Trump'ın ticaret ve göç politikaları etrafındaki önemli bilinmezlikleri kabul ediyor. Bu, koşullar hızla değişirse esneklik sinyali veriyor.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem

• Kilit nokta: İki büyük riskten bahsetti—artan enflasyon beklentileri ve stagflasyon potansiyeli.
• Neden önemli: Musalem, enflasyonu %2 hedefine geri getirmenin yavaş bir süreç olabileceğini vurguladı ve inatçı yüksek fiyat baskılarının faiz indirimine yönelik herhangi bir hareketi karmaşık hale getirebileceğini belirtti. Politika yapıcıların, enflasyonun beklenenden daha uzun süre kalmasını önlemek için dikkatli adım atması gerekebilir.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Adriana Kugler

• Kilit nokta: Gümrük tarifeleri fiyatları artırabilir, ancak gerçek etki belirsiz.
• Neden önemli: Kugler, politikaların şeklinin ve ithalatçıların maliyetleri tüketicilere yansıtıp yansıtmayacağının, tarifelerin enflasyonu nasıl etkileyeceğini belirleyeceğini vurguladı. Açıklamaları, tarifelere bağlı fiyat değişimlerini tahmin etmenin karmaşıklığını ortaya koyuyor.

ABD Doları üzerindeki spekülatif baskı artıyor

Ticari olmayan oyuncular, 11 Şubat'ta sona eren haftada ABD Doları için bahislerini artırdı. En son CFTC Pozisyon Raporu, net uzun pozisyonların üçüncü hafta üst üste arttığını ve yaklaşık 15,3K sözleşmeye ulaştığını gösteriyor—bu, geçen Ekim'den bu yana en yüksek seviye.

Bu kalabalık uzun pozisyonlar, para birimini olumsuz haberlere daha duyarlı hale getiriyor ve bu da hızlı bir geri çekilmeyi tetikleyebilir ve endeksteki herhangi bir düzeltmeyi daha da yoğunlaştırabilir.

Biraz olumlu bir not olarak, son üç haftada azalan açık pozisyon, potansiyel aşağı yönlü hareketi sınırlamaya yardımcı olabilir.

İleriye bakış: Dolar için sırada ne var?

Tüm gözler gelecek haftanın ABD ekonomik takviminde. Odak noktası, bu sefer Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi ile ölçülen ABD enflasyon verilerinin açıklanmasında olacak.

Tüccarlar ve analistler, Fed yetkililerinden gelecek yeni yorumlar için de dikkatli olacaklar ve elbette, Başkan Trump'ın duruma yeni bir sürpriz ekleme ihtimali her zaman mevcut.

DXY'ye odaklanma: İvme ve kritik seviyeler

Satıcılar kontrolü elinde tutmaya devam ederse, ABD Dolar Endeksi (DXY) önce 20 Şubat'ta gözlemlenen 2025 dip seviyesi olan 106,33'te destek bulabilir, ardından Aralık 2024'teki dip seviye olan 105,42 ve ardından kritik 200 günlük SMA olan 104,93'te. Bu hareketli ortalamanın üzerinde kalmak, yükseliş anlatısını korumak için önemlidir.

Öte yandan, ara sıra gerçekleşen alım patlamaları, endeksi 3 Şubat'ta belirlenen aylık zirve olan 109,88'in öncesinde geçici 55 günlük SMA olan 107,86'ya geri itebilir veya hatta 13 Ocak'taki YTD zirvesi olan 110,17'ye itebilir. Bu seviyenin üzerine çıkmak, 28 Eylül'de kaydedilen 2022 zirvesi olan 114,77'deki bir sonraki direnci açabilir.

Bu arada, ivme göstergeleri karışık sinyaller gönderiyor. Günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) neredeyse 40'a sıçrayarak potansiyel bir toparlanma sinyali verirken, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 16 civarında dolaşarak zayıf genel trend gücünü gösteriyor.