Meksika Pesosu istikrarlı risk iştahının etkisiyle yükseliyor

• Meksika Pesosu, küresel risk iştahının gelişmekte olan piyasa para birimlerini desteklemesiyle perşembe günü ılımlı bir yükseliş kaydetti.
• Fed'in %0,50'lik mega bir faiz indirimi açıklamasının ardından Peso çarşamba günü genel olarak zayıfladı.
• USD/MXN yükselen bir kanalın tabanında ve 50 günlük SMA'da konsolide oluyor.

Meksika Pesosu (MXN), perşembe günü Avrupa seansında en yoğun işlem gören paritelerinde yükselirken, küresel hisse senetleri gelişmekte olan piyasa dövizi için genel olarak olumlu olan iyimser bir tonun ortasında toparlandı.

Ancak çarşamba günü Peso, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) toplantısında faiz oranlarını %0,50 daha fazla düşürme kararının ardından değer kaybetti. MXN gün içinde ABD Doları (USD), Euro (EUR) ve İngiliz Sterlini (GBP) karşısında ortalama %1,1 oranında değer kaybetti.

Meksika Pesosu'na, çarşamba günü Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) Ulusal Ekonomik Araştırma Komitesi Başkanı Victor Manuel Herrera'nın yorumları muhtemelen yardımcı olmadı. Herrera, Meksika hükümetinin tartışmalı yargı reformlarının ve bağımsız endüstri düzenleyici kurumlarının kaldırılmasının, başta ABD'den olmak üzere yabancı yatırımcılar için çekiciliğini azaltarak Meksika ekonomisine zarar verebileceğini söyledi.

Meksika Pesosu hala aşırı değerli - Capital Economics

Londra merkezli danışmanlık hizmeti Capital Economics'e göre Meksika Pesosu aşırı pahalı olmaya devam ediyor ve istikrarsız kamu maliyesinin durumu göz önüne alındığında gelecekte daha fazla düşüşe hazırlanıyor.

Sol eğilimli hükümetin radikal anayasal reform planlarına ilişkin kamuoyuna yansıyan endişeler bir yana, Meksika'nın kamu maliyesi kötü durumda ve ülkenin borçluluğu ekonomiyi riske atıyor.

Capital Economics Yardımcı Ekonomisti Joe Maher "Görevden ayrılan Başkan Amlo'nun himayesindeki seçilmiş Başkan Sheinbaum, sayısız ekonomik sorunu devralacak. Bunların en önemlisi, ağır borçlu devlet petrol şirketi Pemex'in de etkisiyle kötüleşen kamu maliyesi ve Meksika'nın yatırım yapılabilir ülke kredi notunu tehdit edebilecek sorunlar" diyor.

Peso üzerinde etkili olan bir diğer faktör de, yatırımcıların Japon Yeni (JPY) gibi faiz oranlarının düşük olduğu bir para biriminden borçlanıp bu borcu Peso gibi faiz oranlarının yüksek olduğu bir para birimini satın almak için kullandıkları "carry trade" olarak adlandırılan işlemin çözülmesidir. Peso, Yen karşısında değer kaybetmediği sürece, bu yatırımcılar Yen kredisinin faiz geri ödemeleri ile Peso'da kalarak kazandıkları faiz arasındaki farkı kazanmaya devam ederler. Ancak Yen, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz oranlarını artıracağı beklentisiyle değer kazanmaya başladığından beri, carry trade cazibesini kaybetti.

Maher, Fiyat Satın Alma Paritesi (PPP) bazında aşırı değerli olması nedeniyle Peso üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı görüyor.

Yardımcı Ekonomist "Peso'nun daha da zayıflaması için yer var. Örneğin, ABD ve Meksika'daki göreli fiyat seviyelerinin ima ettiğinden hala biraz daha güçlü," diyor.

Bununla birlikte, Meksika para birimi iyimser risk iştahından bir miktar destek alacaktır. Capital Economics'in baz senaryosu ABD ekonomisinin resesyondan kaçınacağı yönünde ve eğer bu doğru çıkarsa Peso'nun kazanç elde etmesi bekleniyor.

"ABD ekonomisinin resesyondan kaçınacağı düşüncesinde haklı çıkarsak, küresel risk iştahı muhtemelen güçlü kalmaya devam edecek ve bu da Meksika varlıklarını ve pesoyu destekleyecektir," diye ekliyor.

Bununla birlikte Capital Economics tahminlerini aşağı yönlü revize ederek Peso'nun 2024 yılı sonunda USD/MXN 20,00 seviyesine, 2025 yılı sonunda ise 21,00 seviyesine gerilemesini bekliyor.

Teknik Analiz: USD/MXN kanalın dibi yakınlarında konsolide oluyor

USD/MXN paritesi uzun vadeli yükselen kanalın dibine yakın bir yerde konsolide oluyor.

Parite geçen hafta Üç Kara Karga Japon mum çubuğu formasyonu oluşturduktan sonra geriledi (aşağıdaki grafikte gölgeli dikdörtgen). Formasyon, fiyatların kısa vadede daha da düşebileceğini gösteriyor. Ancak, kanalın tabanından ve 19,02'deki 50 günlük Basit Hareketli Ortalamadan gelen kilit destek bu yolun önünde duruyor.

USD/MXN Günlük Grafik

USD/MXN paritesi zayıflığını 19,01 civarındaki alt kanal çizgisine ve yakınlardaki 50 SMA'ya kadar biraz uzatabilir. Kısa vadeli bir düşüş trendi içinde olmasına rağmen, bu sağlam destek seviyeleri aşağı yönlü kırılması zor destekler olabilir. USD/MXN'nin basitçe stabilize olması ve kanal içinde bir toparlanma başlatmak için bu desteği kullanması ve böylece orta ve uzun vadeli yükseliş trendlerini genişletmesi riski söz konusu.

Görünümü değiştirmek ve aşağı hareketin devam ettiğini göstermek için alt kanal çizgisinin ve 50 SMA'nın altında belirleyici bir kırılma gerekecektir.

Belirleyici bir kırılma, kanal çizgisinin oldukça altına inen ve düşük seviyesi yakınlarındaki kapanan uzun kırmızı bir mumun veya çizginin açıkça altına inen arka arkaya üç düşüş gününün eşlik ettiği bir kırılma olacaktır.