HUF: NBH faizleri yeniden düşürme eğiliminde - ING

Macaristan Merkez Bankası'nın (NBH) bugünkü toplantısı Orta ve Doğu Avrupa bölgesinde haftanın ana gündem maddesini oluşturuyor. ING'nin döviz stratejisti Frantisek Taborsky, ekonomistlerimizin faiz oranlarının değişmemesini beklediğini, ancak bu NBH önizlemesinde tartıştığımız gibi, faiz oranlarının değişmemesi ile 25bp'lik bir faiz indirimi olasılığının neredeyse eşit olduğunu belirtiyor.

Bugün güvercin bir retorik bekliyoruz

"Elbette, enflasyondaki aşağı yönlü sürpriz, Mayıs sonundan bu yana en güçlü HUF ve küresel hikayedeki güvercin kayma, merkez bankası için faizleri düşürmeyi cazip hale getirecektir. Her halükarda, bu bağlamda, ekonomistlerimiz faiz patikasını sabit oranlardan bu yıl iki 25bp indirime revize ettiler."

"Dolayısıyla, bugünkü karardan bağımsız olarak, merkez bankasının temkinli bir yaklaşım sergilemeye çalışmasına rağmen güvercin bir söylem bekliyoruz. Bunu piyasa fiyatlamalarında ve anketlerde de görüyoruz ki bunlar da oldukça dengeli ancak yine de bugün 25 baz puanlık bir faiz indiriminden yana. Her zaman olduğu gibi bugün de yerel saatle 14:00'te bir karar ve bir saat sonra da bir basın toplantısı göreceğiz."

"Bugün güvercin bir söylem bekliyoruz. Nispeten güçlü HUF seviyeleri göz önüne alındığında, bu söylem para birimi için olumsuz olacaktır. Faiz fiyatlandırması son üç hafta içinde, özellikle de Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinde, büyük ölçüde aşağı yönlü hareket etti ve bir süredir daralan faiz oranı farkı daha zayıf bir HUF'a işaret ediyor. Dolayısıyla, bugünkü toplantı bir tetikleyici olabilir ve biz burada HUF üzerinde düşüş eğilimi sergiliyoruz."