Yeni Zelanda Merkez Bankası sürpriz bir kararla faizleri 25 baz puan düşürerek %5,50'den %5,25'e indirdi

Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Başkanı Adrian Orr, Ağustos ayı para politikasının açıklanmasının ardından düzenlenen basın toplantısında, politika açıklamasına ilişkin hazırladığı değerlendirmeleri sunacak ve basının sorularını yanıtlayacak.

Daha önce RBNZ sürpriz bir kararla politika faizini 25 baz puan (bps) düşürerek %5,50'den %5,25'e indirmişti.

RBNZ basın toplantısından önemli alıntılar

Hedef bandına geri dönen enflasyonun faizleri yeniden normalleştirmeye başlayabileceğinden eminiz.

Bir dizi hamleyi değerlendirdik, fikir birliği 25 baz puan yönündeydi.

Gerçek enflasyon verilerini görmek istiyoruz.

Projeksiyonlar düşük ve istikrarlı enflasyon dönemine geri döndüğümüzü gösteriyor.

Geniş bir yelpazedeki göstergeler tutarlı bir şekilde yumuşak.

Parasal genişleme için makul bir ilk adım, sakin bir şekilde hareket etmek için güçlü bir konumda.

Yüksek frekanslı veriler ekonominin zayıfladığını gösteriyor.

Fiyatlama niyetlerinin değiştiğine dair iyi bir haber hikayesi.

---

Aşağıdaki bölüm Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) politika açıklamalarının ardından saat 02:00 GMT'de (05:00 TSİ) yayımlanmıştır.

Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Çarşamba günü Ağustos ayı politika toplantısının sonuçlanmasının ardından Resmi Nakit Faizini (OCR) 25 baz puan (bps) düşürerek %5,50'den %5,25'e indirdi.

Piyasa katılımcıları faizlerin sabit tutulacağı yönünde bir karar bekliyordu.

RBNZ Para Politikası Açıklamasının (MPS) Özeti

Enflasyon düşüyor.

Enflasyon hedef bandına geri dönüyor.

Hizmet enflasyonunun düşmesi bekleniyor.

Daha fazla gevşemenin hızı, komitenin fiyatlama davranışının düşük enflasyon ortamıyla tutarlı kaldığına dair güvenine bağlı olacaktır.

TÜFE'nin öngörülebilir gelecekte hedef orta noktası olarak kalması beklenmektedir.

RBNZ faiz oranı toplantı tutanakları

Temmuz ayındaki para politikası gözden geçirmesinde gözlenen yurt içi iktisadi faaliyetteki zayıflama daha belirgin ve geniş tabanlı hale gelmiştir.

Üyeler, yurtiçi enflasyonist baskıların dağılmaya devam etmesini sağlamak için para politikasının bir süre daha kısıtlayıcı kalması gerekeceğini belirtmişlerdir.

Yeni Zelanda'nın ekonomik faaliyeti ve yakın vadeli enflasyon göstergeleri, merkez bankalarının politika faizlerini düşürmeye başladığı ülkelere benzemektedir.

Dolayısıyla daha fazla gevşemenin hızı, komitenin fiyatlama davranışının düşük enflasyon ortamına uyum sağlamaya devam ettiğine dair güvenine bağlı olacaktır.

Geniş bir yelpazedeki yüksek frekanslı göstergeler, son aylarda yurt içi ekonomik faaliyette önemli bir zayıflamaya işaret etmektedir.

Yakın dönem göstergeleri, enflasyonun makul bir süre içinde sürdürülebilir bir şekilde hedefe döneceğine dair güven vermektedir.

Çıktı açığının Mayıs ayı para politikası açıklamasında varsayılandan daha negatif olduğu değerlendirilmekte ve bu durum yedek kapasitenin arttığına işaret etmektedir.

Manşet TÜFE enflasyonunun eylül çeyreğinde hedef bandına dönmesi beklenmektedir.

Kurul, para politikası kısıtlamalarının kapsamının genişletilmesi konusunda mutabık kalmıştır.

Kısıtlayıcı para politikasının yanı sıra, daha sıkı maliye politikasının daha erken veya daha büyük bir etkisi iç talebi kısıtlayabilir.

Kurul, Mayıs ayı para politikası açıklamasından bu yana risk dengesinin kademeli olarak değiştiğini gözlemlemiştir.

Yurt içi finansal koşullar kısıtlayıcı olmaya devam etmekle birlikte son aylarda gevşemiştir.

Geniş bir yelpazeye yayılan göstergeler ekonominin öngörülenden daha hızlı daraldığına işaret etmektedir.

Komite, projeksiyondaki ocr izinin, görevini en iyi şekilde yerine getirecek politika stratejisine ilişkin görüşünü yansıttığını düşünmektedir.

RBNZ ekonomik tahminleri güncelledi

RBNZ, Resmi Nakit Oranını Eylül 2025'te %4,1 olarak görüyor (pvs %5,4).

RBNZ, TWI NZD'yi Eylül 2025'te yaklaşık %69,5 olarak görmektedir (pvs %71,0).

RBNZ, Resmi Nakit Oranını Aralık 2024'te %4,92 olarak görmektedir (svs %5,65).

RBNZ, Resmi Nakit Faizini Aralık 2025'te %3,85 olarak görmektedir (svs %5,14).

RBNZ yıllık TÜFE'yi Eylül 2025'te %2,4 olarak görmektedir (svs %2,2).

RBNZ, Resmi Nakit Oranını Eylül 2027'de %2,98 olarak görüyor.

NZD/USD'nin RBNZ faiz oranı kararına tepkisi

Yeni Zelanda Doları, RBNZ'nin sürpriz güvercin hamlesine anında tepki olarak yoğun satış baskısı altına girdi. NZD/USD paritesi şu anda gün içinde %0,63 düşüşle 0,6040 civarında işlem görüyor.

(Bu haber 14 Ağustos saat 2:22'de "Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Resmi Nakit Oranını (OCR) 25 baz puan (bps) düşürerek %5,50'den %5,25'e indirdi" şeklinde düzeltilmiştir, %2,25 değil)

---

Aşağıdaki bölüm Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) faiz kararının bir önizlemesi olarak salı günü saat 21:15 GMT'de (00:15 TSİ)  yayımlanmıştır.

• Yeni Zelanda Merkez Bankası Çarşamba günü temel faiz oranını %5,50'de tutmaya hazırlanıyor.
• Enflasyon beklentilerinin düşmesi nedeniyle Ağustos ayı politika kararı, faiz oranının sabit tutulması ile indirilmesi arasında "kıl payı" gibi görünüyor.
• Yeni Zelanda Dolarının kaderi RBNZ'nin politika eylemine, güncellenen tahminlere ve Başkan Orr'un sözlerine bağlı.

Piyasa katılımcıları, Çarşamba günü TSİ 02:00'de açıklanacak olan Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) faiz kararını merakla bekliyor.

RBNZ'nin Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) %5,50'de tutması ve Mayıs 2023'ten bu yana bu seviyeyi koruması bekleniyor. Ancak piyasa, analistler ve sektör uzmanlarının faiz oranlarının sabit tutulacağı yönündeki beklentileriyle büyük ölçüde bölünmüş durumda. Reuters'ın 31 analistle yaptığı bir ankete göre, 12 analist faiz indirimi öngörürken, geri kalanı statükoyu destekliyor.

Öte yandan swap piyasaları, bankanın nakit faiz oranını 25 baz puan (bps) düşürerek %5,25'e çekme olasılığının yaklaşık %70 olduğunu gösteriyor. Piyasalar bu yıl 90 baz puan ve 2025'te 148 baz puan daha gevşemeyi fiyatlıyor.

RBNZ faiz kararından ne bekleniyor?

Merkez Bankası'nın üç aylık anketinin enflasyon beklentilerinde düşüşün devam ettiğini göstermesinin ardından piyasalar RBNZ'nin güvercin bir politika değişikliğine gitmesinden yana tavır aldı.

Yeni Zelanda'nın enflasyon beklentileri Haziran çeyreğindeki %2,33'e kıyasla üçüncü çeyrekte %2,03 ile son üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu arada, 33 iş dünyası lideri ve profesyonel tahminciden alınan anket verileri, önümüzdeki yıl yıllık fiyat artışlarının ortalama %2,73'ten %2,40'a gerilediğini gösterdi.

Ancak, diğer bazı fxstreet.com/economic-calendar" data-fxs-autoanchor="">ekonomik göstergeler RBNZ'nin duraklamayı uzatabileceğini gösteriyor. Yurt içi enflasyonun inatçı bir şekilde yüksek seyretmesi nedeniyle ticarete konu olmayan enflasyon merkez bankası için endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Ticarete konu olmayan enflasyon Haziran çeyreğine kadar olan yılda %5,4 olarak gerçekleşerek ikinci çeyrekteki %5,8'lik orandan gerilemiş, ancak yine de %5,0 seviyesinin üzerinde kalmıştır.

Ülkenin işgücü piyasası, İstihdam Değişiminin ikinci çeyrekte %0,4 oranında toparlanmasının ardından, ilk çeyrekteki %0,2'lik düşüşten sonra ve %0,2'lik piyasa düşüşü tahmininin çok üzerinde, hala bazı sıkılık işaretleri gösterdi. İşsizlik Oranı ise %4,4'ten %4,6'ya yükselerek %4,7'lik beklentinin altında kalmıştır.

Ayrıca, Yeni Zelanda'nın ANZ İş Dünyası Güven Endeksi Haziran ayındaki 6,1 seviyesinden Temmuz ayında 27,1'e yükselerek firmaların moralinin iyileştiğini gösterdi.

Piyasa bu hafta RBNZ'nin olası politika hamlesi konusunda bölünmüş durumda olduğundan, yatırımcılar bankanın faiz oranlarına bakışına ilişkin yeni ipuçları için Para Politikası Bildirisi'nin (MPS) diline ve güncellenmiş ekonomik projeksiyonlara yakından dikkat edecek.

RBNZ faiz kararı Yeni Zelanda Dolarını nasıl etkileyecek?

Ana odak noktası RBNZ'nin OCR tahminleri olacak ve bu yıl için aşağı yönlü bir revizyon, piyasanın RBNZ tarafından 2025'in üçüncü çeyreğinde daha önce öngörülenden daha erken bir faiz indirimi beklentilerini yansıtabilir. RBNZ şu anda OCR'nin 2024'ün 4. çeyreğinde %5,65 ile zirve yapacağını tahmin ediyor.

Merkez bankası 2024 için OCR tahminini aşağı çekerken faiz oranını 25 baz puan düşürerek %5,25'e çekerse Yeni Zelanda Doları (NZD) otobüsün altına atılacak. Böyle bir senaryoda NZD/USD paritesi dokuz ayın en düşük seviyesi olan 0,5900 seviyesini tekrar görebilir.

Merkez Bankası'nın faiz oranını değiştirmemesi durumunda, politika açıklamasındaki güvercin tonlu herhangi bir değişiklik ve OCR projeksiyonlarındaki olası bir aşağı yönlü revizyon, Kivi Doları için gölge düşürebilir ve ters rüzgar etkisi yaratabilir.

NZD/USD, toparlanma ivmesini ancak MPS'nin ticarete konu olmayan yapışkan mal ve hizmet enflasyonu konusundaki endişelerini dile getirmesi ve enflasyona yönelik yukarı yönlü riskleri kabul ederek şahin bir tutma sonucu vermesi halinde uzatabilir. Yeni Zelanda Doları, bankanın OCR tahminlerini korurken şahin eğilimini sürdürmesi durumunda da fayda sağlayabilir.

FXStreet'in Kıdemli Analisti Dhwani Mehta, RBNZ politika duyuruları üzerine Yeni Zelanda Doları ticareti için kısa bir teknik görünüm sunuyor: "NZD/USD paritesi, günlük grafikte 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) yükselişinden yararlanarak önceki haftanın toparlanmasını pekiştiriyor."

Dhwani "Alıcılar 0,6087 seviyesindeki 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerinde kabul görmeyi başarırsa, yukarı yön Temmuz ayının en yüksek seviyesi olan 0,6154'e doğru açılacaktır. Daha da yukarıda, 0,6200 eşiği görünürde olacaktır. Tersine, 21 günlük SMA'nın 0,5974'te savunulamaması, 0,5852 ile Nisan ayının en düşük seviyesinin test edileceği 0,5900 seviyesine doğru yeni bir düşüş trendini tetikleyebilir," diye ekliyor .

Yeni Zelanda Merkez Bankası istihdamı neden önemsiyor?

İstihdam Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) için önemlidir çünkü sıkı bir işgücü piyasası enflasyonu körükleyebilir. RBNZ'nin "maksimum sürdürülebilir istihdam" hedefi, enflasyonda bir hızlanma yaratmadan zaman içinde sürdürülebilecek en yüksek işgücü kaynağı kullanımı olarak tanımlanmaktadır. "İstihdam maksimum sürdürülebilir seviyede olduğunda, düşük ve istikrarlı bir enflasyon olacaktır. Bununla birlikte, istihdam çok uzun süre maksimum sürdürülebilir seviyenin üzerinde kalırsa, sonunda fiyatların giderek daha hızlı yükselmesine neden olacak ve PPK'nın enflasyonu kontrol altında tutmak için faiz oranlarını artırmasını gerektirecektir."

Niceliksel Gevşeme (QE) nedir?

Olağanüstü durumlarda, Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Niceliksel Gevşeme adı verilen bir para politikası aracını yürürlüğe koyabilir. QE, RBNZ'nin yerel para birimini basması ve bunu yerel para arzını artırmak ve ekonomik faaliyeti teşvik etmek amacıyla bankalardan ve diğer finansal kurumlardan varlık - genellikle devlet veya şirket tahvilleri - satın almak için kullanması sürecidir. QE genellikle daha zayıf bir Yeni Zelanda Doları (NZD) ile sonuçlanır. QE, sadece faiz oranlarını düşürmenin merkez bankasının hedeflerine ulaşma olasılığının düşük olduğu durumlarda başvurulan son çaredir. RBNZ bunu Covid-19 pandemisi sırasında kullanmıştır.