BoE Basın Toplantısı: Bailey 25 bp'lik faiz indiriminin ardından politika görünümü hakkında yorumlar yapıyor

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, kasım ayında politika faizini 25 baz puan düşürerek %4,75'e çekme kararını açıklıyor ve basından gelen soruları yanıtlıyor.

BoE basın toplantısından önemli alıntılar

“TÜFE'yi %2'de tutmak için hizmet fiyatları enflasyonunun daha geniş çapta düştüğünü görmemiz gerekiyor.”

“Faiz indirimine kademeli yaklaşım, ulusal sigorta artışının ve diğer risklerin etkisini değerlendirmek için bize zaman kazandıracaktır.”

“Birleşik Krallık işgücü piyasası karışık sinyaller veriyor.”

“BoE anketi, firmaların ücret artışı beklentilerinin son aylarda %4'te sabitlendiğini gösteriyor.”

“Ücret enflasyonu baskılarında tahminlerimizin ötesinde bir süreklilik olabilir.”

“Bütçenin enflasyon üzerinde yukarı yönlü etkisi var ancak hedefe dönmesi bugün faizleri düşürmemizi sağladı.”

“Bütçenin enflasyonu nasıl etkilediğini daha fazla görmemiz gerekecek.”

“Faiz oranlarının patikasının bütçe nedeniyle çok farklı olacağı sonucuna varmanın doğru olduğunu düşünmüyorum.”

“Bu bütçeden sonra tahvil getirilerindeki artış, son iki yıldaki diğer bazı mali olaylardan çok farklı.”

“Finansal düzenlemeler konusunda tüm ABD yönetimleriyle çalışıyoruz, yeni Trump yönetimiyle çalışmayı dört gözle bekliyoruz.”

“Gelecekteki Trump yönetiminin politikası hakkında herhangi bir varsayımda bulunmuyoruz.”

“Trump yönetiminin ticaret konusunda ne yapacağını çok yakından izleyeceğiz.”

“Birleşik Krallık ve ABD yönetimi arasında çok açık bir diyalog olacağından eminim.”

---

Aşağıdaki bölüm, İngiltere Merkez Bankası'nın para politikası kararlarını ve piyasaların anlık tepkilerini ele almak üzere saat 12:00 GMT'de (15:00 TSİ) yayımlanmıştır.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) perşembe günü yaptığı açıklamada, Kasım ayı politika toplantısının ardından beklendiği üzere politika faizini 25 baz puan (bps) düşürerek %4,75'e çektiğini duyurdu. Bu karar piyasa beklentisine paralel olarak alındı. Sekiz politika yapıcı faiz indirimi lehinde oy kullanırken, Catherine Mann politika faizinin %5'te sabit bırakılması yönünde oy kullandı.

BoE politika kararları ve piyasa tepkilerine ilişkin canlı yayınımızı takip edin.

BoE para politikası açıklamasından önemli çıkarımlar

“BoE tahmini, piyasa faiz oranlarına ve modal tahmine dayalı olarak bir yıl sonraki TÜFE'yi %2,7 (Ağustos tahmini: %2,4) olarak göstermektedir.”

“BoE tahmini, piyasa faiz oranlarına göre TÜFE'yi iki yıl sonra %2,2 (Ağustos tahmini: %1,7) olarak gösteriyor.”

“Bütçenin geçici olarak enflasyonu 2026 ortası ile 2027 başı arasında 0,5 puanın biraz altında artırması bekleniyor.”

“Piyasa faizleri BoE'nin Ağustos ayına kıyasla daha fazla gevşemeye gideceğini ima ediyor ve banka faizinin 2024 yılının 4. çeyreğinde %4,8, 2025 yılının 4. çeyreğinde %3,7, 2026 yılının 4. çeyreğinde %3,7, 2027 yılının 4. çeyreğinde %3,6 olacağını gösteriyor (Ağustos: 2024 yılının 4. çeyreğinde %4,9, 2025 yılının 4. çeyreğinde %4,1, 2026 yılının 4. çeyreğinde %3,7).”

“BoE tahmini, piyasa faiz oranlarına göre TÜFE'nin üç yıl sonra %1,8 (Ağustos tahmini: %1,5) olacağını gösteriyor.”

“BoE, GSYH'nin 2024 yılının 3. çeyreğinde çeyreklik bazda +%0,2 olacağını tahmin ediyor (Eylül tahmini: +%0,3), 2024 yılının 4. çeyreğinde çeyreklik bazda +%0,3 olacağını öngörüyor.”

“BoE işsizlik oranının 2024 yılının 4. çeyreğinde %4,2 (Ağustos tahmini: %4,4); 2025 yılının 4. çeyreğinde %4,1 (Ağustos: %4,7); 2026 yılının 4. çeyreğinde %4,3 (Ağustos: %4,7); 2027 yılının 4. çeyreğinde %4,4 olacağını tahmin etmektedir.”

“Tahmin, bütçeden GSYH seviyesine bir yıl içinde yaklaşık 0.75 puanlık bir artış içermektedir.”

“Bütçedeki işveren ulusal sigorta primlerindeki artışın fiyatlar üzerinde küçük bir yukarı yönlü etkisi, ücretler ve şirket karları üzerinde küçük bir aşağı yönlü etkisi olması muhtemeldir.”

“Politika kısıtlamalarının kaldırılmasına yönelik kademeli bir yaklaşım uygun olmaya devam etmektedir.”

“Ekonominin beklendiği gibi gelişmesi halinde faiz oranlarının kademeli olarak düşmeye devam etmesi muhtemeldir.”

“BoE, piyasa oranlarına dayanarak GSYH büyümesinin 2024'te %1+1 (Ağustos tahmini: %1,25), 2025'te %1,5 (Ağustos: %1), 2026'da %1,25 (Ağustos: %1,25), 2027'de %1,25 olacağını tahmin etmektedir.”

“BoE, 2024 yılının 4. çeyreğinde özel sektör ücret artışının ikramiye hariç yıllık %5 (Ağustos tahmini: %5), 2025 yılının 4. çeyreğinde %3,25 (Ağustos: %3); 2026 yılının 4. çeyreğinde %3,25 (Ağustos: %2,75); 2027 yılının 4. çeyreğinde %3 olacağını tahmin etmektedir.”

“Daha yüksek nics ve asgari ücretin birleşik etkisi muhtemelen istihdam maliyetlerini artıracak, enflasyon üzerindeki net etki belirsiz.”

“BoE, orta vadede GSYH'nin yaklaşık %0,5'i kadar gevşeklik bekliyor, özellikle 2025 ve H1 2026'da bütçe öncesine göre daha az gevşeklik.”

“PPK, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefine dönmesine yönelik riskler daha da azalana kadar banka faizinin yeterince uzun süre kısıtlayıcı olmasını sağlayacaktır.”

“Enflasyonun hedefe yakın kalmasını sağlamalıyız, faizleri çok hızlı ya da çok fazla düşüremeyiz.”

BoE politika duyurularına piyasa tepkisi

GBP/USD paritesi BoE'nin politika kararlarına verdiği ani tepkiyle hafifçe yükseldi ve son olarak, gün için %0,4 kazançla 1,2928 seviyesinden işlem görüyordu.

 

---

Aşağıdaki bölüm İngiltere Merkez Bankası'nın TSİ 07:00'de açıklayacağı para politikası kararlarının bir ön izlemesi olarak yayımlanmıştır.

• Yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası'nın politika faizini 25 baz puan indirmesini bekliyor.
• İngiltere'de dezenflasyonist baskı eylül ayında daha da arttı.
• 1,2810 yakınlarındaki 200 günlük SMA, GBP/USD'nin aşağı yönlü hareketlerini sınırlıyor.

Piyasa konsensüsü, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) perşembe günü açıklayacağı faiz kararında daha fazla gevşemeye işaret ediyor. BoE bir önceki toplantıda faiz oranlarını %5,00'te sabit tutmuştu, ancak değişen yatırımcı duyarlılığı bu hafta 25 baz puanlık bir indirim yapılabileceğini gösteriyor.

BoE toplantısında sürpriz beklenmiyor

Bankanın 19 Eylül'deki toplantısında politika yapıcılar şimdilik üç aylık faiz indirimlerine bağlı kaldı ve Kasım ayında bir indirim yapılması en olası sonuç olarak görüldü. Niceliksel sıkılaştırmaya ilişkin olarak komite, yine beklentilere paralel olarak, önümüzdeki 12 ay boyunca tahvil varlıklarını 100 milyar GBP azaltma hızını sürdürme yönünde oybirliğiyle karar aldı.

Tek güvercin unsur 3. Çeyrek GSYH ve 4. Çeyrek TÜFE'nin hafifçe aşağı çekilmesiydi, ancak bu daha çok piyasaya işaret eden bir durumdu ve elbette gelen verilere bağlı olarak değişebilir.

İleriye dönük olarak, enflasyonun sürekliliğine ilişkin göstergeler (işgücü piyasasındaki sıkılık, özel ücretlerdeki artış ve hizmet TÜFE'si) politikaya yön vermeye devam etmelidir.

Enflasyona dönecek olursak, manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) eylül ayında yıllık %1,7'ye gerilerken, çekirdek TÜFE (gıda ve enerji maliyetleri hariç) son on iki ayda %3,2'ye geriledi ve Hizmet enflasyonu bir önceki yıla göre %4,9 ile yüksek seviyesini korudu.

Eylül ayındaki BoE toplantısının ardından politika yapıcı Catherine Mann, önümüzdeki aylarda birden fazla faiz indirimi olasılığı konusunda temkinli bir duruş sergileyerek politikanın kısıtlayıcı tutulmasının önemini vurguladı.

Ancak Ekim ayı başında Başkan Andrew Bailey, enflasyonla ilgili olumlu haberlerin devam etmesi halinde İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimleri konusunda "daha aktivist" bir yaklaşım benimseyebileceğini belirtti. Mann'ın yaklaşımını destekleyen Baş Ekonomist Huw Pill, İngiliz merkez bankasının faiz oranlarını düşürürken kademeli bir yaklaşım benimsemesi gerektiğini belirtti.

BoE'nin toplantısı öncesinde TD Securities analistleri şunları kaydetti: "Banka Faizinin 7'ye 2 çoğunlukla 25 baz puan düşürülmesini ve Eylül ayındaki yönlendirmeden çok az değişiklik yapılmasını bekliyoruz. Gelen büyüme ve enflasyon verileri PPK'nın Ağustos projeksiyonunda beklediğinden daha yumuşaktı, ancak bütçe projeksiyonda bazı ince ayarlar yapmaya zorlayacaktır (ancak bunlar piyasaların beklediğinden daha az olumlu olacaktır). Aralık ayındaki politika kararına ilişkin herhangi bir sinyal beklemiyoruz."

BoE faiz oranı kararı GBP/USD'yi nasıl etkileyecek?

Enflasyonun Eylül ayında yavaşlaması nedeniyle, piyasa katılımcıları BoE'nin 7 Kasım'da saat 12:00 GMT'de (15:00 TSİ) gerçekleştireceği para politikası toplantısında faiz indiriminden yana görünüyor.

FXStreet'in Kıdemli Analisti Pablo Piovano, faiz indiriminin İngiliz Sterlini üzerinde daha fazla baskı yaratabileceğini ve GBP/USD'nin Kasım ayının en düşük seviyesi olan 1,2833'ün (6 Kasım) altına düşmesi halinde ek aşağı yönlü etki görebileceğini belirtiyor. Bu durumda, bir sonraki çekişme Temmuz ayının en düşük seviyesi olan 1,2615'ten önce, 1,2811'deki 200 günlük SMA'da ortaya çıkmalıdır.

"Yukarı yönde, boğalar başlangıçta 1,3119'daki geçici 55 günlük SMA'yı izleyecekler. Bu bölgenin kırılması, 1,3434'teki (26 Eylül) 2024 zirvesine potansiyel bir ziyareti tekrar odak noktasına getirebilir."